• No mercado de derivativos, a alavancagem permanece elevada, mas parou de aumentar. O open interest de futuros caiu de $37.1 bilhões para $36.4 bilhões, embora ainda permaneça acima da banda superior de $36.0 bilhões.
  • O open interest de opções está se mantendo perto de $40 bilhões e permanece acima da banda superior. O spread de volatilidade aumentou para -22.34%, movendo-se abaixo da faixa inferior, enquanto o skew de 25-delta melhorou de -2.05% para 0.94%, embora permaneça abaixo da banda inferior de 3.75%.
  • O índice MVRV do ETF caiu para 1.34 e permanece dentro de sua faixa normal. A atividade on-chain também desacelerou, mas sem sair dos níveis típicos: o volume de taxas caiu para $202.6K, o volume de transferências para $4.0 bilhões e os endereços ativos para 610.8K.
  • As entradas de capital permanecem construtivas. A variação mensal no realized cap aumentou para 1.0%, bem acima da banda superior de 0.2%, enquanto o índice STH/LTH em 13.7% e a parcela do chamado hot capital em 17.6% permanecem dentro de suas faixas padrão.
  • Os detentores de BTC permanecem amplamente lucrativos, embora a lucratividade esteja enfraquecendo gradualmente. Cerca de 66.2% do fornecimento está atualmente em lucro, enquanto a proporção de lucro para prejuízo não realizado está em 8.4%; ambos permanecem acima de suas bandas estatísticas superiores. Ao mesmo tempo, a proporção de lucro para prejuízo realizado caiu de 1.0 para 0.5, mas permanece positiva.
  • No geral, os dados apontam para uma pressão de venda mais forte em fluxos à vista, derivativos e ETFs, embora o Bitcoin ainda esteja se mantendo dentro de sua faixa de consolidação mais ampla. Não há sinais claros de pânico, e o mercado continua a absorver a pressão de venda em níveis de preço progressivamente mais baixos. Mesmo assim, o novo capital está entrando no mercado com mais cautela.