亚洲“加密货币”监管在韩国、台湾和澳大利亚不断演变

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7. Asia 的“加密”监管在 South Korea、Taiwan 和 Australia 不断演进

在 Asia-Pacific，数字资产继续其向主流金融体系不可阻挡的进军，South Korea 迈向代币化股票和债券，Australia 收紧其许可要求，而 Taiwan 正在筹备新的稳定币规则。

这三种方法虽然不同，但共同指向了一个更广泛的趋势，即政府和监管机构更倾向于一个更受监管、机构整合的数字资产市场，以及一种负责任地支持创新的方法。

South Korea 选择分阶段推出代币化证券

South Korea 的 Financial Services Commission (FSC) 宣布了一份三阶段路线图，旨在 2027 年 2 月 4 日该框架实施前，将代币化证券制度化。该计划包括建设基础设施，将代币证券的发行范围从碎片化投资产品扩大到现有的证券，如股票、债券和基金。

在 9 月 4 日，FSC 和 Financial Supervisory Service (FSS)——分别是 South Korea 的金融政策制定和监管机构，以及执行金融检查和监督合规的执行机构——在 Public-Private Joint Tokenized Securities Consultative Body 的第三次会议上宣布了“Policy Direction for Token Securities”。该咨询机构由 FSC 于 3 月成立，旨在帮助制定将证券代币发行 (STOs) 整合到该国资本市场的法律框架、系统基础设施和政策指南。

对 South Korea 的 Act on Electronic Registration of Stocks and Bonds（也称为 Electronic Securities Act）的修订，为在证券注册中使用分布式账本技术 (DLT) 建立了法律框架，并为更广泛的代币化证券制度提供了法定依据。这一修订后的框架将于 2027 年 2 月 4 日正式生效。其目的是为发行和注册代币化形式的证券提供法律依据，包括碎片化投资和投资合同证券。

根据监管机构新披露的政策方向，最初的推出将集中在特定产品上，包括面向机构投资者的私募货币市场基金 (MMFs) 和私募债券，以及通过信托代币化的非上市股票。

监管机构还在追求现有标准证券（如股票、债券和基金）的代币化，但 FSC 和 FSS 并没有一次性推出这些产品，而是概述了一种分阶段的方法，旨在支持创新的同时促进市场稳定。

“我们不会让代币证券仅停留在碎片化投资中，”FSC 副主席 Kwon Dae-young 在会议开幕致辞中表示。“我们将通过战略性和分步走的方法，为通过发行和交易股票、债券和基金等现有金融产品奠定基础。”

扩大代币化证券并启用基于稳定币的链上结算的三阶段路线图将于明年 2 月开始。在第一阶段，私募 MMFs 和私募债券将符合专门面向机构投资者的代币发行资格，非上市股票可以通过信托进行代币化。