PCE 데이터 둔화에 따른 금리 인상 기대감 완화로 Bitcoin 상승

Bitcoin은 September 30에 매크로 중심의 상승세를 보이며, 트레이더들이 October에 또 다른 Federal Reserve 금리 인상에 대한 베팅을 대폭 축소함에 따라 잠시 $85,598에 도달했습니다.

주요 촉매제는 August의 Personal Consumption Expenditures 데이터였으며, 이는 Fed가 선호하는 인플레이션 지표입니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 Core PCE는 전년 대비 3.0% 상승했습니다. 예측가들은 3.3%를 예상했습니다.

Headline PCE는 예측치인 3.7%와 대비하여 3.4%로 집계되었습니다.

이 데이터는 September 29에 NY Fed President John Williams가 미래 금리 인상에 대해 "시급할 필요가 없다"고 언급한 직후 발표되었습니다.

종합해 보면, 이 두 가지 신호는 급격한 가격 재조정을 일으켰습니다. Fed 인상 확률은 September 30에 70% 이상에서 약 37%로 떨어졌습니다.

Bitcoin은 해당 월의 대부분을 $83,000에서 $84,000 사이에서 거래되었습니다.

Bitcoin은 September을 7% 상승으로 마감했습니다. 이는 2013년 이후 August가 양수였던 것에 이어 September이 첫 양수 수익률을 기록한 것입니다.

Bitcoin의 3분기 수익률은 40%를 초과했습니다.

이러한 상승은 Treasury 수익률이 5.2%를 상회하여 투자자들이 단순히 정부 부채를 보유하는 것만으로도 의미 있는 수익을 얻을 수 있는 상황임에도 불구하고 발생했습니다.

Spot Bitcoin ETFs는 한 보고 주간 동안 $2.8 billion이 급증하는 등 지속적으로 자금 유입을 확인했습니다.

Grayscale의 Zach Pandl은 Fed의 September 인상을 공격적인 긴축 캠페인의 시작이 아닌 "사이클 중간 조정"으로 묘사하며, Bitcoin에 대한 지속적인 자본 할당이 심각하게 방해받을 가능성은 낮다고 시사했습니다. 그의 해석은 정책 변화가 광범위한 위험 선호도를 꺾지 않았던 1990년대 후반의 시장 행동을 반영합니다.

가장 명확한 시사점은 Bitcoin이 현재 매크로 데이터에 얼마나 밀접하게 반응하여 거래되는지입니다. 이번 주에는 어떤 암호화폐 전용 헤드라인보다 PCE 발표와 Fed 연설이 가격을 더 많이 움직였습니다.

37% 정도의 인상 확률은 낮아졌지만 0은 아닙니다. 뜨거운 고용 보고서나 반대 방향의 인플레이션 서프라이즈는 이러한 확률을 다시 빠르게 끌어올릴 수 있습니다.

Treasuries가 5.2% 이상을 지급하는 상황에서, 이러한 조건 하에 지속적인 ETF 유입은 기관 수요가 단순한 기회주의적이 아닌 구조적이라는 주장을 뒷받침할 것입니다. 이러한 유입의 둔화는 초기 경고 신호가 될 것입니다.