Bitcoin erreicht Zehnjahrestief bei S&P 500-Korrelation, doch Tagesdaten zeigen anderes Bild

Anleger, die Bitcoin zusammen mit US-Aktien halten, können nicht allein aufgrund einer negativen Korrelation zwischen den Preispfaden der Vermögenswerte feststellen, ob ihr Portfolio sicherer geworden ist. Ein historischer Vergleich bis zum 4. September zeigt, warum: Bitcoin und der S&P 500 können sich über ein Jahr hinweg weiter auseinanderentwickeln, während sie an vielen der gleichen Handelstage dennoch Verluste verzeichnen.

Der Market Compass vom 7. September des Krypto-Asset-Managers Bitwise beschrieb seine 260-Tage-Korrelation als die niedrigste seit 2015. Sein Chart misst die Logarithmen der Preisniveaus. In der Berechnung von CryptoSlate unter Verwendung von FRED-Daten lag dieser Wert bei etwa −0,62. Die Korrelation zwischen den prozentualen Renditen über 260 gemeinsame Beobachtungen lag bei +0,40.

Die beiden Zahlen messen unterschiedliche Dinge. Die erste verfolgt, wie sich die beiden Preispfade über den Zeitraum entwickelt haben. Die zweite verfolgt, ob ihre prozentualen Gewinne und Verluste dazu neigten, sich gemeinsam zu bewegen. Keine von beiden zeigt für sich genommen, dass Bitcoin Verluste ausgleichen wird, wenn Aktien fallen.

Die FRED-Preise werden zudem zu unterschiedlichen Tageszeiten erfasst. Der Vergleich nutzt verfügbare tägliche Beobachtungen, keine gleichzeitigen Schlusskurse, sodass er nicht präzise messen kann, wie Bitcoin auf einen Aktienmarkt-Schock reagiert.