비트코인, 4년 주기 벗어나 6~8년의 월스트리트 리듬으로 전환 가능성

Bitcoin은 기관 자본과 거시적 유동성이 가격에 대한 영향력을 얻으면서 4년 주기를 벗어나고 있을 수 있습니다.

9월 3일, Bitcoin 분석가 Willy Woo는 Bitcoin이 반감기 일정보다는 전통 금융의 단기 부채 주기와 더 밀접하게 연관된 6~8년 리듬으로 이동하고 있을 수 있다고 말했습니다.

그에 따르면, 이러한 변화가 반감기를 무의미하게 만드는 것은 아닙니다. 대신, 상장지수 상품, 기업 재무부 및 기타 기관 채널을 통해 현재 이동하는 자본 규모에 비해 반감기의 영향력이 줄어들고 있음을 의미합니다.

Bitcoin의 2024년 4월 반감기는 블록 보상을 3.125 BTC로 낮추어 연간 신규 발행량을 약 164,250 BTC, 즉 현재 유통 공급량의 약 0.82%로 남겼습니다. 2028년으로 예상되는 다음 반감기는 그 속도를 연간 약 82,125 BTC로 다시 낮출 것이며, 이는 오늘날 공급 기반의 약 0.41%에 해당합니다.

이는 Wall Street의 영향력이 커지는 것과 동시에 각각의 새로운 공급 충격을 더 작게 만듭니다.

기관 자본이 Bitcoin의 내부 시계에 필적하기 시작했습니다

기관 보유량이 이제 매년 Bitcoin 채굴자들이 유통에 추가하는 신규 공급량을 압도하면서 균형이 이미 실질적으로 바뀌었습니다.

Bitcoin Treasuries의 데이터에 따르면 현재 100개의 상장 기업이 120만 BTC 이상을 보유하고 있으며, 전 세계의 Bitcoin 상장지수 상품은 150만 개 이상의 코인을 관리하고 있습니다.

이 두 그룹을 합치면 270만 BTC 이상을 차지합니다.

이 재고는 현재 채굴자들이 1년 동안 생산하는 신규 Bitcoin 양의 16배가 넘습니다. 2028년 반감기 이후 연간 발행량이 82,125 BTC로 줄어들면서 그 격차는 더욱 벌어질 것입니다.

이 비교가 기관 보유자가 가격을 결정한다는 것을 의미하지는 않습니다. 이는 이미 기업 대차대조표와 규제된 투자 상품 내에 있는 Bitcoin에 비해 채굴자 공급 충격이 얼마나 작아졌는지를 보여줍니다.

Woo의 주장은 이러한 변화하는 균형으로 인해 신용 조건, 글로벌 유동성 및 포트폴리오 흐름이 주요 시장 전환점을 결정하는 데 점점 더 중요해질 수 있다는 것입니다.

Bitcoin의 역사적인 4년 리듬은 기계적이라기보다는 항상 대략적이었습니다. 이전 주기 전반에 걸쳐 반감기, 통화 정책 및 투자자 심리가 겹쳐졌으며, 완료된 주기의 수가 제한적이기 때문에 고정된 패턴을 확립하기가 어렵습니다.