Bitcoin 矿工投入数百万美元 BTC 购买算力，但新产出代币未回流国库

BitFuFu，一家比特币矿商和云挖矿提供商，报告称随着新增产能上线，8 月份产量反弹了 55.4%。云挖矿客户约占额外产出的四分之三，而该公司的比特币持仓量增加了 59 BTC。

未经审计的 9 月 3 日运营更新显示，总产量为 174 BTC，高于 7 月份的 112 BTC。云挖矿产量从 40 BTC 增加到 86 BTC，在 62 BTC 的增幅中贡献了 46 BTC。自营挖矿增加了剩余的 16 BTC，从 72 BTC 增加到 88 BTC。

这种划分对于评估 BitFuFu 动用比特币投资未来挖矿产能决策的股东来说非常重要。该公司将 云产出定义 为客户使用购买的算力生产的比特币。这些代币不计入 BitFuFu 的持仓中。客户活动支持一个单独报告的营收业务，但其产量不能计入公司金库储备。

产能到位，储备部分恢复

BitFuFu 在 8 月底持有 1,373 BTC，较 7 月份的 1,314 BTC 增加了 59 BTC。两个余额均包括为贷款和矿机采购应付款项而质押的 44 BTC。持仓量的增加是净余额变化，与通过自营挖矿产出的 88 BTC 不同。

储备仍比 6 月份的 1,671 BTC 低 298 BTC。在其 7 月份的披露 中，BitFuFu 将该月的下降主要归因于为计划在 8 月份开始并运行 330 天的算力产能支付的预付款。357 BTC 的净下降并未指明确切的合约价格或确定是否进行了公开市场出售。

业务扩张现已显现。截至 8 月 31 日，衡量挖矿计算能力的托管算力达到 20.6 EH/s，而上个月为 14.2 EH/s。BitFuFu 表示，在 6 月和 7 月获得的产能已经上线。

管理层在月底前已经报告了进展：在 8 月 17 日的财报发布中，首席执行官 Leo Lu 表示，托管算力在 8 月中旬已恢复至约 20 EH/s。9 月份的更新将全月产量和持仓结果添加到 CryptoSlate 8 月 9 日报告 中提到的产能问题中。

股东获得了更大的运营平台、更高的自营挖矿产出以及部分储备恢复。然而，8 月份的发布并未提供使用比特币资助的产能的增量利润或回报数据。

进一步的运营更新可以显示恢复是否持续。对于股东来说，下一个考验是扩张后的业务能否产生足以证明所投入比特币合理性的收益，这需要月度产量总额之外的合约经济效益和财务业绩。