Bitcoin、過去3年間で最も静かな取引日がCPI発表日と重なる

BinanceとBybitにおけるビットコイン・パーペチュアル取引高は 2023年以来見られなかった水準まで落ち込みました。K33 Researchによると、これは労働統計局が7月の消費者物価指数（CPI）を発表したのと同じ日の朝のことでした。CPIは前年同月比3.4%でコンセンサスと一致し、コアインフレ率は2.5%に緩和しました。ビットコインはほとんど動かず、$64,100付近を維持しました。トレーダーは予想通りの数字を目の当たりにし、どうやら誰もそれに基づいて行動する必要性を感じなかったようです。

CPI発表がFRBを惑わせ続ける

7月のインフレデータは、何かを壊すこともありませんでしたが、何かを解決することもしませんでした。総合CPIは 6月の3.5%から3.4%へと冷え込み、今年初めに始まった緩やかな下落傾向を維持しました。食品とエネルギーを除いたコアCPIは、前回の2.6%から前年同月比2.5%へと低下しました。月次ベースでは、6月は横ばいでしたが、コア価格は0.2%上昇しました。

暗号資産市場にとって、その影響は間接的ですが重要です。連邦準備制度（Fed）は2026年を通じて金利を 3.5%–3.75% に維持しており、今日の発表はどちらの方向にも決断を迫るものではありません。より穏やかなCPIであれば、利下げの根拠を強め、ビットコインを含むリスク資産にとって強気材料となったでしょう。上振れサプライズがあれば、利下げはさらに先送りされたはずです。その代わりに、データはエコノミストの予測通りに着地し、FRBに進路変更の理由を与えませんでした。

ビットコインの 即座の反応は、$64,400から$64,080への下落でしたが その後安定しました。この無反応は、激しい変動よりも多くのことを物語っています。トレーダーはすでにこの数字を織り込んでおり、予想通りの結果は新たな賭けを誘発するのではなく、既存のポジショニングを確認したに過ぎませんでした。

3年ぶりの低水準となったパーペチュアル取引高は深い警戒を示唆

より示唆に富むデータポイントはCPIの発表ではなく、トレーダーが していない ことです。BinanceとBybitにおける BTC/USDT パーペチュアル の30日平均合計取引高は $10.8 billionに減少しました。これは市場が2023年以来見ていない水準です。K33 Researchはこの市場を「冬眠中」であると表現しました。

しかし、未決済建玉（オープンインタレスト）はより微妙な状況を示しています。取引高がどん底であるにもかかわらず、 ビットコイン・パーペチュアルの未決済建玉は 6月1日から8月11日の間、平均して約300,000 BTCでした。これは、トレーダーがポジションを保持しているものの、新しいポジションを立てていないことを意味します。これは、最終的に材料が出た場合に清算リスクが高まる構成です。