ビットコインのラリーは本物、Glassnodeが分析：現物買い手はなぜ動かないのか？

ビットコインの (CRYPTO: BTC) ラリーは新たな資金を引き込み続けているが、その背後にある買い圧力は不安定になっていると、Glassnodeの最新の週次レポートは伝えている。

現物買い手は確信を失いつつある

Glassnodeは9月28日のレポートで、ビットコインは前週の水曜日に$87,000に達した後、$84,000付近で取引されたと記している。

その週は約4%高で終えたが、レポートはその上昇のすべてが前週の月曜日の急騰によるものであるとしており、週の残りの期間は限定的な続伸にとどまったことを意味している。

相対力指数（RSI）は14.8%上昇して70.4となり、アッパーバンドを上回った。これは、モメンタムが依然として以前の上昇を反映していることを示している。

無期限先物トレーダーは完全に売り手に転じ、未決済建玉は2.1%増の$38.9 billionに達した。強気な確信が冷え込む中でも、高止まりしている。

ETF需要が唯一の明るい材料

Glassnodeはまた、ETFの取引高が$18.1 billionから$14.9 billionに減少したにもかかわらず、米国の現物ETFには週間で約$2.7 billionの純流入があり、レポートのアッパーバンドを大きく上回ったことを指摘した。

言い換えれば、二次取引が冷え込む中でも、強力な流入が続いたということだ。

資本流出入データはこの傾向を裏付けている。月間の実現時価総額の成長率は1.1%に達し、アッパーバンドを上回った。一方で、含み益の状態にある供給の割合は69.3%から74%に上昇した。

買い手は明らかに高い評価額で供給を吸収しているが、その同じ収益性が現在、より多くの保有者に上昇局面で売却する理由を与えている。

次の動きが1つの価格帯にかかっている理由

GlassnodeはXに別途投稿し、ビットコインは8月の安値から35%上昇している一方で、コイン建ての未決済建玉は3月以来の低水準である約20%減少しており、この状況はラリーがレバレッジ解消の影響を受けにくくする可能性があると述べた。

1つのハードルがすぐ真上に控えている。チャート上の他のどの価格帯よりも、$84,000から$85,000の間に長期保有者のコインが集中している。ラリーを維持するためには、ビットコインはこのゾーンを突破し、維持する必要がある。

Glassnodeは、アルトコインの現物取引高がビットコインの約4倍に達し、2025年9月以来の最高比率となったことを指摘した。このようなリスク資産へのローテーションは、歴史的にビットコインの局所的な天井と一致している。

写真提供：Shutterstock

© 2026 Benzinga.com. Benzingaは投資アドバイスを提供しません。無断転載を禁じます。