Bitcoin 避险叙事正在瓦解？清算与 ETF 资金外流重挫多头

比特币再次遭受重创，通胀担忧、机构撤资和杠杆平仓导致其价格走低。在高于预期的美国通胀数据再次引发美联储加息担忧几分钟后，全球最大的加密货币跌向 $73,700。

比特币并未在传统市场动荡中保护投资者，其表现更像是一种风险较高的科技股。最近的下跌也发生在数十亿美元流出现货投资基金之后。其损害正变得越来越难以忽视。在杠杆交易者面临新一轮残酷的强平抛售之际，机构需求正在减弱。

比特币 ETF 资金流出暴露了疲软的机构需求

机构购买的故事开始破灭。美国现货比特币 ETF 上周录得 $1.28 billion 的净流出。这标志着它们自 6 月下旬以来表现最差的一周。

BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 占了这些提款中的 $1.21 billion。昨天，IBIT 还录得另外 $201 million 的净流出。所有这些流出已使 2026 年比特币 ETF 的累计资金流进入负值区间。这些基金目前的净亏损达 $914 million。

比特币 ETF 资金流，Coinglass

这种逆转看起来并不乐观，因为现货 ETF 已成为比特币最大的机构需求来源之一。它们最近的表现表明，华尔街对逢低买入的热情已大幅下降。

这一时机也引发了人们对比特币在经济不确定时期吸引新资金能力的质疑。如果投资者不能依靠机构需求来消化抛售压力，复苏将变得更加困难。

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$730M 加密货币清算抹去了杠杆看涨者

最近的通胀冲击给加密货币交易者带来了又一次痛苦的打击。美国整体 CPI 在 10 月份上涨了 0.4%，超过了经济学家 0.3% 的预期。核心通胀率也攀升了 0.3%，高于预期的 0.2%。

该报告推高了国债收益率和美元。与此同时，利率期货大幅转向紧缩的货币政策。

随后，市场定价美联储在 12 月 9 日会议上加息 25 个基点的概率为 85%。交易员此前曾预计央行将维持利率不变。

随着传统市场走弱，比特币难以站稳脚跟。在报道的时段内，Nasdaq Composite 下跌了 1.51%，而 S&P 500 下跌了 0.94%。由此引发的加密货币清算潮在各市场达到了约 $730 million。

多头头寸占 $570 million，占所有清算的近 79%。约 115,600 名交易者的头寸被强制关闭。仅比特币就遭受了 $203 million 的清算，其中 $175 million 来自看涨头寸。

损害超出了衍生品市场。比特币鲸鱼在上周也减持了超过 34,000 BTC，价值 $2.6 billion。

这种局面使看涨者同时面临三个问题：机构需求减弱、激进抛售以及日益恶化的宏观经济环境。

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比特币仍然是避风港吗？

市场走势对比特币看涨者提出了一个令人不安的问题。如果当通胀威胁传统市场时，比特币无法维持其价值，那么究竟是什么让它成为避风港呢？

黄金和比特币经常被作为替代价值储存手段进行比较。然而，在财务压力时期，它们的短期市场行为可能看起来非常不同。比特币对流动性状况、投资者的风险偏好以及围绕美联储政策的预期仍然敏感。

其最新表现强化了这种脆弱性。比特币并没有吸引防御性资金，而是在投资者减少风险资产敞口时，与科技股一起陷入挣扎。

BTC USD, TradingView

目前的技术战线在 $72,700 左右，而 $75,000 仍是一个重要的复苏水平。持续跌破支撑位可能会使比特币面临另一波抛售。与此同时，收复 $75,000 将给看涨者一些喘息的空间。

目前，避风港叙事面临着严重的公信力测试。比特币需要不仅仅是另一场投机性反弹，才能让投资者相信当市场变糟时，它能够保护他们的投资组合。

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阅读原版故事 《比特币避风港叙事正在瓦解？清算和 ETF 流出抹去了看涨者》 由 Akiyama Felix 发表在 99bitcoins.com