BitFuFu、BTC建てのHASHトークンでBitcoinマイニングをオンチェーン化

ハッシュレートはサービスとして提供されるため、購入者が自らハードウェアを所有したり運用したりすることはありません。

収益はマイニングと新しく生成されたコインから得られます。借り手によって支払われる利息は収益に含まれず、これによりHASHはレンディングベースの利回り製品と区別されます。

このトークンはEthereumおよびSolana上に展開されています。発行、保有状況、利益分配もオンチェーンで記録されます。

期間は12ヶ月で、収益は各投資家の実際の保有期間に基づいて計算されます。資格要件および規制要件を満たす投資家に対して、指定されたチャネルを通じてのみ販売されます。

BitFuFuが忘れたい四半期

BitFuFuは史上最悪の時期の一つを脱しつつあります。米国証券取引委員会（SEC）に提出された2026年第2四半期の決算によると、収益は42.8 millionドルで、前年同期の115.4 millionドルから約63%減少しました。同社は2025年同期の純利益47.1 millionドルから、20.5 millionドルの純損失へと転じました。

Bitcoinの低迷も打撃を与えました。Bitcoin価格が前年比で27.5%下落したことにより、帳簿上で16.9 millionドルの公正価値損失が発生し、BitFuFuの売上の大部分を占めるクラウドマイニング契約の需要も激減しました。

6月30日時点で、管理下の総ハッシュレートは15.3 exahashes per secondへと57.7%減少しました。これは、同社が低品質なキャパシティを意図的に削減したためとしています。

ハッシュレートが再び20 EH/sを突破

Bitcoinの下落が長引き、バランスシートにダメージを与えた一方で、8月のBitFuFuの数字が示すように、状況は一変したようです。

同社によると、年初に確保したキャパシティが稼働を開始したことで、管理下の総ハッシュレートは7月から45.1%急増し、20.6 EH/sに達しました。

Bitcoinの生産量は前月比55.4%増の174 $BTCとなり、フリート効率は16.7 joules per terahashに改善しました。

Bitcoinは現在、今年の大部分の期間よりも好調に推移しています。CoinMarketCap dataによると、9月下旬には約83,479ドルで取引され、現在は約83,229ドルで取引されています。

Bitcoinが80,000ドル以上を維持しているため、mining stocksが夏の高値から下落し、FUFUが1.37ドルで取引されている中でも、ほとんどのプールやオペレーションはコストを上回るコインを生産しており、2ヶ月間にわたって苦境を脱しています。

ハッシュレートのトークン化は同社が初ではない

BitFuFuは他社がすでにテスト済みの分野に参入しようとしています。2026年3月、金融テクノロジー企業のOmnesとApex Groupは、Bitcoinのハッシュレートに裏打ちされた機関投資家向けの仕組み債「Omnes Mining Note」を、CoinbaseのEthereumレイヤー2ネットワークであるBase上で発行すると発表しました。

しかし、HASHはOmnes Mining Noteとは大きく異なります。後者が金利を伝統的な債務商品にパッケージ化しているのに対し、前者はBitcoinのマイニング出力に直接結びついているためです。また、HASHは$BTC建てとなっています。

両製品とも、計算能力をオンチェーンの金融商品に変えようとする動きの一環です。

BitFuFuにとって、HASHの成功はBitcoinの生産コストや、時価総額最大の暗号資産であるBitcoinのパフォーマンスに大きく依存することになります。