Bitwise-CIO: Umsatzgebundene Token könnten Krypto-Bewertungen verdoppeln

Der Bewertungsrahmen für Kryptowährungen könnte vor einer Aktualisierung stehen, da immer mehr Netzwerke Protokolleinnahmen in Token-Rückkäufe und -Verbrennungen umwandeln – eine Verschiebung, von der Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, behauptet, dass der Markt sie noch nicht vollständig eingepreist hat. In einem Memo vom Mittwoch beschrieb Hougan ein wachsendes „umsatzgetriebenes“ Modell für Krypto-Assets außerhalb von Bitcoin, bei dem reale Nutzung und Aktivität in den Wert des nativen Tokens übertragen werden können – was potenziell viel höhere Bewertungserwartungen unterstützt, als heutige Kennzahlen implizieren.

Hougan ging noch weiter und suggerierte, dass Anleger beginnen könnten, eine Token-Ökonomie zu sehen, die einer vertrauteren Bewertungslogik ähnelt, wenn dezentrale Finanzsysteme (DeFi) und Layer-1-Netzwerke in den nächsten 12 bis 24 Monaten weiterhin Gebühren-zu-Token-Mechanismen einführen. Der Haken dabei sei, so stellte er fest, dass Token-Inhaber nicht die gleichen gesetzlichen Rechte an Cashflows haben wie traditionelle Aktionäre und viele Tokenomics-Strukturen von Communities geändert werden können.

Wichtigste Erkenntnisse

• Bitwise CIO Matt Hougan sagt, dass der Markt Krypto-Assets unterbewertet, die zunehmend Protokolleinnahmen für Rückkäufe und Verbrennungen nutzen.
• Er erwartet, dass in den nächsten 12 bis 24 Monaten mehr DeFi- und Layer-1-Netzwerke Funktionen zur Umsatzgenerierung hinzufügen werden.
• Hyperliquid meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 169 Millionen $ und leitete laut Protokoll 141 Millionen $ in HYPE-Rückkäufe.
• Uniswaps Gebühren-„UNIfication“-Plan ist darauf ausgelegt, UNI-Verbrennungen durch Gebührenerfassungsmechanismen zu finanzieren, deren Aktivierung für Ende 2025 genehmigt wurde.
• Das Token-Rückkaufprogramm von Aave DAO hat in den ersten 10 Monaten bereits über 205.000 AAVE angesammelt, wobei Pläne zur Automatisierung in der Entwicklung sind.