BitwiseのCIO、トークンのバイバックとバーンが仮想通貨の評価額を2倍以上に引き上げ得ると指摘

期間別予測トレンドレポート

Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるMatt Hougan氏によると、より多くのプロトコルが収益をトークンの買い戻しとバーン（焼却）に使用するようになるにつれ、暗号資産の評価額は現在の水準から2倍以上に上昇する可能性があります。

Hougan氏は8月13日のレポートでCointelegraphに対し、Bitcoin以外の暗号資産市場は、ネットワーク活動がトークンの価値に反映される収益ベースのモデルへと移行しつつあると語りました。同氏によれば、市場がその変化をまだ完全には織り込んでいないため、一部の資産は過小評価されたままであるとのことです。

同氏は、手数料をトークンの買い戻しやバーンに使用しているプロジェクトの主要な例として、Hyperliquid、Uniswap、Aave、Pump.fun、Raydiumを挙げました。Hougan氏は、今後12〜24ヶ月の間に、同様の収益還元構造が分散型金融（DeFi）アプリケーションやレイヤー1ネットワーク全体に広がると予想しています。

同氏はまた、投資家にとってのリスクについても指摘しました。株主とは異なり、トークン保有者はキャッシュフローに対する法的権利を持たず、コミュニティによって設定されたトークノミクスはいつでも変更される可能性があります。

Hougan氏はまた、個別のプロトコルがどのように収益を還元しているかについても詳しく説明しました。Hyperliquidは、昨年の800 millionドル以上の収益の約99%を買い戻しとバーンに割り当てました。今年の第2四半期には、169 millionドルの収益のうち141 millionドルをバーンに使用しました。Uniswapは12月22日、「UNIfication」の刷新を通じて、プロトコル手数料をトークンのバーンの資金源とする構造を導入しました。Aave DAOは独自の買い戻しプログラムを通じて10ヶ月間で205,000以上のAAVEを買い戻し、Aaveの創設者であるStani Kulechov氏は、AaveプロトコルとGHOからの収益の100%がAAVEトークンに蓄積されると述べました。

Hougan氏は、この傾向は米国の規制環境の変化に関連していると述べています。プロジェクトは、証券法違反への懸念から長らく収益分配機能を避けてきましたが、規制のガイダンスがより明確になるにつれて、これらの構造の採用が加速しています。