Volatilidade dos títulos dispara enquanto bitcoin e Wall Street permanecem calmos

A divergência ocorre à medida que os rendimentos dos títulos governamentais sobem globalmente. A guerra no Oriente Médio elevou os preços do petróleo e do diesel, complicando as perspectivas de inflação e levantando questões sobre quanto mais os bancos centrais podem precisar apertar a política. O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiu brevemente 5,2% na quinta-feira antes de recuar para 5,163%.

Quando o MOVE esteve pela última vez em torno deste nível em março, o S&P 500 estava perto de 6,350. Desde então, subiu para 7,704, uma alta de aproximadamente 21%. No entanto, os traders de títulos estão agora pagando consideravelmente mais por proteção contra oscilações nas taxas de juros.

Em uma janela de 20 dias, a correlação entre VIX e MOVE caiu para −0,06, tornando-se negativa pela primeira vez desde abril de 2024, embora essa leitura esteja próxima de zero. A correlação entre BVIV e MOVE é mais claramente negativa em −0,37, uma de suas leituras mais baixas em anos. À medida que a volatilidade dos títulos aumentou, a volatilidade esperada do bitcoin permaneceu próxima de sua mínima anual.

Como o CoinDesk relatou esta semana, o aumento dos rendimentos por si só mostrou pouca relação consistente com os retornos do bitcoin.