Cboe BZX Exchange 寻求 SEC 批准美国 3x Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) ETF

Cboe BZX Exchange，作为 Cboe Global Markets (Cboe: CBOE) 的一部分，已向 US Securities and Exchange Commission (SEC) 提交了正式申请，寻求授权上市和交易一系列新的杠杆交易所交易基金，包括旨在提供三倍于 bitcoin 和 ether 每日表现的产品。

该文件于 2026 年 8 月初提交，还涵盖了与 gold、白银、原油和天然气挂钩的类似结构基金。

如果获得批准，bitcoin 和 ether 版本将标志着首批向美国 投资者 提供的三倍杠杆加密 ETF。

这些工具旨在主要通过持有在 Chicago Mercantile Exchange 或 COMEX 交易的期货合约来提供放大的每日敞口，并以现金和现金等价物作为抵押品。

Volatility Shares LLC 将担任发起人，这些产品将作为 VS Trust 旗下的系列产品进行组织。

由于拟议的基金以杠杆回报为目标，它们不符合 Cboe 现有的商品信托股份通用上市标准，该标准通常禁止此类产品。

因此，交易所 必须根据 Securities Exchange Act 第 19(b) 条寻求特定的规则变更程序，而不是依赖非杠杆产品可用的简化途径。

Cboe 已表示，它还将根据 Securities Act of 1933 提交相关的注册声明。

这种结构将这些基金定位为主要受 Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 监管的商品池，而不是受 Investment Company Act of 1940 约束的传统投资公司。

与实物商品 交易所交易产品 相比，这种方法增加了一层联邦监管。

此类杠杆 ETF 通常旨在供老练的 交易者 进行短期战术使用，而非长期持有。

它们的每日重置机制意味着，多日内的回报可能与标的资产表现的简单倍数产生大幅偏差，尤其是在波动较大的市场中。

Volatility Shares 已经在美国提供两倍杠杆的 bitcoin 和 ether 产品，因此新文件的提交代表了该产品线向更高杠杆水平的延伸。

市场观察人士指出，该提案是在 US 加密相关投资工具更广泛扩张的背景下提出的，此前现货 bitcoin 和 ether ETF 已获批准，随后这些产品的期权交易也有了进一步发展。

SEC 对规则变更的审查程序通常包括公众评论期，以及在 Federal Register 发布通知后可延长至 45 天或更长时间的决策窗口。

批准并不能得到保证。

监管机构 将检查投资者保护、市场完整性、操纵风险以及拟议产品的运营准备情况等因素。

即使交易所规则变更获得许可，在相关的注册声明生效之前，交易也不能开始。

随着交易所和发起人寻求为投资者提供更多获取 数字资产 和传统商品敞口的工具，此举 强调了 受监管衍生品和 ETF 领域的持续创新。目前，这些文件仍在审查中，最终决定或潜在发布的时间表尚未确认。