2분기 가상자산 대출 16% 감소 – 대출 시장 재편되나?

암호화폐 대출은 차입자들이 붕괴하는 시장에 대한 노출을 줄이면서 재조정기를 거치고 있습니다. Galaxy Research의 보고서에 따르면, 이러한 추세는 Q2에 뚜렷하게 나타났으며, 2022년 이후 처음으로 모든 카테고리의 대출이 일제히 감소했습니다.

총 암호화폐 담보 대출은 16.78% 하락하여 $11.33 billion이 줄어든 $56.16 billion을 기록했습니다. 특히, 현재 총액은 정점이었던 $78.69 billion 대비 40.13% 감소한 수치로, 대출에 대한 관심이 크게 줄어들었음을 나타냅니다.

DeFi는 이러한 변화를 더욱 명확하게 보여줍니다. 미결제 대출 잔액은 4월 $47.13 billion에서 감소하여 7월에 $21.94 billion을 기록했습니다. 그럼에도 불구하고, 이 추세는 DeFi 대출이 80% 이상 감소했던 2025년과는 크게 다릅니다.

따라서 시장 스트레스와 $200 million 규모의 rsETH 익스플로잇 속에서도 대출은 단계적으로 계속 감소하고 있습니다. 이에 따라 이 부문은 광범위한 청산보다는 신용 수요 감소를 통해 디레버리징을 진행하고 있으며, 규모는 작아졌지만 더 질서 정연한 대출 시장을 형성하고 있습니다.

스테이블코인 거래량이 대출 활동을 드러내다

이러한 대출 위축은 스테이블코인이 실제로 암호화폐 시장에서 어떻게 움직이는지를 살펴볼 때 더욱 중요해집니다.

미결제 대출이 줄어들면서, 2026년 각 거래소에서 조정된 이체 금액 중 약 $41.7 trillion에 스테이블코인이 사용되었으며, 이는 USD Coin [USDC]이 주도했습니다.

하지만 이러한 움직임의 상당 부분은 결제보다는 여전히 대출 및 유동성 운영에서 발생합니다. 플래시 론(Flash loans)은 Ethereum [ETH] 블록체인에서 거래되는 모든 USDC 거래량의 약 65%를 차지합니다.

따라서 스테이블코인 거래는 자동 대출 트랜잭션과 밀접하게 연관되어 있습니다.

Base 또한 유사한 금융 용도를 보이지만, 68.91%는 DEX 유동성 재조정에서 발생하고 23.11%는 플래시 론에서 발생합니다.

사실, 대출 잔액 감소가 대출 인프라가 비활성화되고 있음을 의미하지 않는다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 대신, 장기 레버리지가 위축되더라도 스테이블코인은 단기 대출 및 유동성 전략을 통해 활발하게 순환하고 있습니다.

DeFi 대출 수요 반등

더 큰 질문은 활발한 대출 활동이 차입자들이 더 많은 신용을 얻는 것으로 이어지는지 여부입니다. 활성 DeFi 대출은 $23.6 billion에 달하며, 광범위한 대출 위축에도 불구하고 의미 있는 수요가 남아 있음을 보여줍니다.