ESMA prüft Liquidität tokenisierter Sicherheiten in Krisenzeiten

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) fordert Belege dafür, dass Clearinghäuser auf tokenisierte Sicherheiten zugreifen und diese in Bargeld umwandeln können, wenn die Märkte unter Stress geraten.

Die ESMA veröffentlichte am Freitag einen Aufruf zur Stellungnahme, um Branchen-Feedback zu den Auswirkungen tokenisierter Sicherheiten einzuholen.

„Wir müssen die Bedingungen dafür schaffen, dass tokenisierte Märkte sicher und in großem Maßstab grenzüberschreitend funktionieren können, mit Rechtssicherheit, interoperablen Infrastrukturen und angemessener Aufsicht“, sagte die ESMA-Vorsitzende Verena Ross.

Tokenisierte Sicherheiten halten Einzug in den operativen europäischen Clearing-Betrieb, da Banken und Investoren einen schnelleren Zugang zu Wertpapieren suchen, um Margin-Anforderungen zu erfüllen. Die Überprüfung der ESMA wird dazu beitragen festzustellen, ob bestehende EU-Regeln sicherstellen können, dass Clearinghäuser auf solche Sicherheiten zugreifen und diese liquidieren können, wenn ein Mitglied ausfällt.

Im Juli 2025 führte Eurex Clearing einen Besicherungsdienst auf Basis der Distributed-Ledger-Technologie ein. JPMorgan führte die erste Live-Transaktion für den niederländischen Pensionsinvestor PGGM durch und übertrug Wertpapiere von einem anderen Depotstandort.