Glassnode 联合创始人统计有 6.26M BTC 的公钥已暴露

目前，近三分之一的 Bitcoin 位于任何人都能在区块链上读取的公钥之后。

2026年10月8日，Glassnode 联合创始人 Rafael Schultze-Kraft 指出，这一数字已超过 6.26 million BTC，占流通供应量的 31.2%。这一数字的增长速度超过了 Bitcoin 本身，这一点值得深思。

回到 2026年5月，同一指标为 6.04 million BTC，相当于供应量的 30.2%。五个月后，暴露的余额增加了 222,000 BTC。

在同一时期，Bitcoin 的总供应量仅增长了 64,000 BTC。暴露量的扩大速度是新币产出速度的三倍多。

因此，这种增长不仅仅是新的 Bitcoin 进入可见地址。现有的代币正在转向公钥处于展示状态。

每个 Bitcoin 钱包都运行在一对密钥上：授权支出的私钥和由此派生的公钥。许多地址格式会将公钥隐藏在哈希值之后，直到所有者从该地址进行支出。一旦公开，该密钥将永久保留在公共账本上。

这一增长的最大单一贡献者是交易所领域。自 5 月以来，交易平台的暴露持有量增加了 123,000 BTC，占总增长额的一半以上。

目前交易所中暴露的 Bitcoin 总计 1.79 million BTC。这使得中心化平台成为 6.26 million 总额中的重要组成部分。

不同平台之间的差异非常显著。根据 Schultze-Kraft 的数据，Coinbase 约有 10% 的持仓与暴露密钥相关联。Binance 为 83%。包括 Robinhood 在内的一些平台显示 100% 的暴露率。

分析师追踪暴露公钥的原因归结为一个词：量子。从理论上讲，一台足够强大的量子计算机可以从可见的公钥反向推导出背后的私钥。如果那一天到来，存放在暴露地址中的代币将是首当其冲的目标。

这正是 Schultze-Kraft 的趋势线值得关注的原因。令人担忧的不是 31.2% 的供应量被孤立地暴露，而是在关于量子的讨论愈发激烈之际，这一比例正在上升而非下降。

最直接的影响可能是对交易所安全实践的审查。暴露率较高的平台（如 Binance 和 Robinhood）可能会面临客户关于其储备结构的问题。

还有一个值得关注的协调问题。很大一部分暴露的代币可能属于永远不会移动它们的所有者，无论是由于密钥丢失还是持有人处于不活跃状态。除所有者外，任何人均无法将这些代币迁移到更安全的地址。

对于交易所来说，修复方案更容易掌控。将储备迁移到新地址是一项运营任务，而非协议重构，因此暴露率高的平台如果愿意，有一条相对清晰的路径来降低这一数字。

值得关注的关键指标是变动方向。如果这一比例继续攀升超过 31.2%，量子讨论与量子准备之间的差距将更难被忽视。目前，交易所中的 1.79 million BTC 是最有可能迅速发生变化的部分。