Hyperliquidが$1.26 Billionの自社トークンを買い戻し。Ethereumは手数料をバーン。どちらが価格をより維持できるか？

Hyperliquid は取引手数料を自社トークンの買い戻しに充てていますが、Ethereum はすべての取引手数料の一部を永久に消却し続けています。供給量を減らすこれら 2 つのアプローチは似ているように聞こえますが、一方のコインは史上最高値付近にあるのに対し、もう一方は…

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Hyperliquid (CRYPTO:HYPE) は、取引所での取引から収集した手数料を使用して自社トークンを買い戻しており、これまでに $1.26 billion 以上を買い戻しに費やしています。対照的に、Ethereum (CRYPTO:ETH) は、バーンプロセスを通じてすべての取引手数料の一部を流通から永久に取り除くという異なるアプローチをとっています。

October 10, 2026 現在、Hyperliquid はプロトコル収益が $1.4 billion を超えたと報告しており、その買い戻し額は現在 $1.26 billion を超えています。October 14 現在、HYPE は約 $80 で取引されており、過去 24 時間で 1.9% 下落、過去 1 週間で 9.2% 下落しています。同様に、Ethereum は約 $2,441 で取引されており、同期間に 5.0% 下落しています。

これらの下落にもかかわらず、HYPE は約 $98 の史上最高値からわずか 18.5% 低い水準にあり、主要な暗号資産の中で最も下落率が低いものの一つです。対照的に、Ether はピークから 50.7% 低い価格で取引されています。これは重要な疑問を投げかけます。どちらの戦略がトークンの価格を維持する上により効果的なのでしょうか？

Hyperliquid の買い戻しは Ethereum の手数料バーンとどう違うのか

買い戻しは、企業が自社株を買い戻すのと同様に機能します。Hyperliquid はトレーダーから手数料を徴収し、その収益を使って市場から直接 HYPE トークンを購入し、供給を減らしながら買い支えを提供します。

一方で、手数料バーン方式は異なった仕組みで動作します。Ethereum は、すべての取引手数料の一部を所有者のいないアドレスに送ることで破壊します。つまり、それらのコインは永久に失われます。ネットワークはトークンの購入にお金を費やさず、供給は減らしますが、新たな需要は創出しません。

どちらの戦略も、利用可能なトークンの数を減らすことを目的としています。しかし、買い戻しはトークンを流通から取り除くきだけでなく、市場に買い注文を創出します。対照的に、バーンは新たな需要を生み出すことなく、静かに供給を減らします。2024 年以降、Ethereum のバーン率はバリデーターに分配される新規 ETH よりも低くなっており、その結果、ETH の総供給量はわずかに増加しています。