Meta、AI構築の資金調達に向け無議決権株式を発行、Zuckerbergの支配権を維持

要約

• Metaの取締役会は10月19日に無議決権のクラスC株式を承認しました。クラスAおよびクラスBの保有者は、2027年1月19日から、保有する1株につき1株のクラスC株式を受け取ることになります。これは実質的な2対1の株式分割として機能します。
• Mark Zuckerbergは13.4%の経済的利益に対して約60.6%の議決権を保持しており、クラスCの構造により、Metaはその議決権を希薄化させることなく株式を売却できるようになります。
• Metaの提出書類によると、経営陣の予測では「数千億ドル」を調達する必要があることが示されていますが、CFOのSusan Liはアナリストに対し、株式による資金調達について発表することはないと述べました。

Metaの取締役会は新たな無議決権株式のクラスを承認し、クラスAおよびクラスB株式のすべての保有者は、所有する1株につき1株の新しい株式を受け取ることになります。同社は水曜日に第3四半期決算とともにこの計画を開示し、クラスC株式は2027年1月19日に発行されます。

この1対1の配当は2対1の株式分割として機能し、Metaはこれにより誰の議決権も変わらないと述べています。クラスC株式には通常、議決権がないため、MetaはMark Zuckerbergの支配力を低下させることなく、現金の調達、あるいは報酬や買収の対価としてこれらを売却または使用することができます。

MetaがSECに提出した情報声明書によると、Zuckerbergは10月1日時点で13.4%の経済的利益に対し、約60.6%の議決権を保持していました。この差は、クラスA株式が1株につき1票、クラスB株式が10票を持つ二層構造によるもので、彼は実質的に約341 million株のクラスB株式を所有しています。

SECへの提出書類によると、Moelisのアドバイザーは取締役会の特別委員会に対し、Zuckerbergの議決権が50%を下回る前に、Metaは数年かけて約700 billionドルの株式を調達できる可能性があると伝えました。経営陣もまた、それらのアドバイザーに対し、長期予測では2026年秋という早い時期から数年間にわたり「数千億ドル」を調達する必要があることが示されていると述べました。

CFOのSusan Liは、アナリストとのフォローアップ電話会議で、提出書類の「数千億」という表現を異なる形で説明し、それを創設者の支配権喪失を招く株式調達のレベルを判断するために計算された「理論上の最大値」と呼びました。彼女は、それが「現在の当社の株式調達のニーズや計画を実際に説明するものではない」とし、Metaはその件に関して「発表することはない」と述べました。この構造は承認されていますが、株式売却の規模や時期は開示されていません。