Một năm sau cú sập: Độ sâu sổ lệnh Bitcoin và Ethereum phục hồi, Altcoin tiếp tục mất thanh khoản

Tác giả: Oliver Knight

Biên dịch bởi Deep潮 TechFlow

Tóm tắt DeepOcean: Sau khi so sánh độ sâu sổ lệnh trên các sàn giao dịch tập trung tại bốn thời điểm, CoinDesk Research nhận thấy rằng độ sâu USD cho Bitcoin và Ethereum hiện cao hơn so với thời điểm xảy ra sự cố sụt giảm và đầu năm 2025 cũng như 2026, cho thấy sự tích lũy vị thế thực sự của các nhà tạo lập thị trường. Trong khi đó, độ sâu USD của altcoin đã suy yếu liên tục kể từ đầu năm 2025, với khối lượng giao dịch giao ngay hàng tuần vẫn thấp hơn khoảng hai phần ba so với tuần xảy ra sự cố. Đối với những người vẫn coi "mùa altcoin" là lộ trình mặc định cho sự luân chuyển thanh khoản, đây đánh dấu một điểm xoay cấu trúc sau một năm.

Sổ lệnh cho Bitcoin và Ethereum sâu hơn so với trước khi xảy ra sự cố, trong khi thanh khoản altcoin tiếp tục cạn kiệt và khối lượng giao dịch giao ngay vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh được thấy vào tháng 10 năm 2025.

Sổ lệnh cho Bitcoin và Ethereum sâu hơn so với ngày xảy ra sự cố và vào đầu năm 2025 và 2026, và sự gia tăng tính theo USD phản ánh các nhà tạo lập thị trường đang triển khai nhiều vốn hơn, chứ không chỉ là do giá coin thấp hơn.

Mặt khác, thanh khoản altcoin đã đi theo hướng ngược lại: độ sâu USD đã giảm đều đặn kể từ đầu năm 2025, một xu hướng bị che lấp bởi giá token giảm.