Polymarket, Bitcoin 계약 개편 후 Binance 거래 급증 즉각 감소

Oct. 27에 샘플링된 Polymarket의 five-minute Bitcoin 계약은 결제 가격을 움직이려는 유인을 변경한 August 개혁에 따라 평균 개장 및 마감 기준점을 사용합니다.

현재 설계는 이전 연구에서 조사된 single-snapshot 규칙과는 다른 리스크 평가를 필요로 합니다.

이전의 푸시된 사이클에서 821 지갑이 벌어들인 약 $8.2 million의 추정치는 해당 역사적 연구에 속합니다. Guangzhe Wang의 새로운 연구는 Dai와 공동 저자들의 조사 결과를 인용합니다.

Wang의 전후 결과는 대신 평균화 이후 첫 몇 주 동안 진정되는 Binance 거래 패턴을 지적합니다. 이는 개혁에 대한 실증적 테스트를 제공하는 동시에, 관찰된 결제 시간 패턴이 감소했는지 여부와 현재 규칙 하에서 트레이더들이 얼마나 손실을 보는지에 대한 문제를 별개로 유지합니다.

12:20-12:25 p.m. ET를 다루는 Oct. 27 Bitcoin 시장은 Chainlink의 BTC/USD 60-second 시간 가중 평균 가격(TWAP)을 결제 소스로 지정합니다. 종료 기준점이 개장 기준점보다 높거나 같으면 Up 승리하고, 그렇지 않으면 Down 승리합니다.

June 30에 arXiv에 제출된 Dai, Jia 및 Yu 실무 논문은 five-minute 계약 출시 이후 결제 시간 현물 흐름 급증 및 후속 반전을 보고했습니다. 더 광범위한 조사 결과는 기초 참조 시장을 움직이려는 유인과 관련이 있습니다.

Wang의 새로운 논문은 five-minute 계약만 결제된 82,752 Bitcoin 경계와 함께 July 1, 2025부터 Sept. 4, 2026까지의 Binance one-second 데이터를 조사했습니다. 샘플링된 각 five-minute 창에 대해 그는 마지막 ten seconds 동안 거래된 Binance 거래량의 비중을 측정했습니다:

60-second 체제의 첫 3주 동안, Wang은 이전 빈으로의 체계적인 이동을 발견하지 못했으며 이전의 near-strike 반전 패턴의 재발도 발견하지 못했습니다.

이러한 제한적인 관찰은 측정된 패턴에 대한 개혁의 효과와 일치합니다. 이것은 현재 지갑 수익에 대한 감사가 아니며, 가능한 모든 조작 전략이 사라졌다는 증거도 아닙니다.

이 연구는 개혁에 대한 관찰된 반응을 테스트하며, 그 결과는 거래 패턴입니다.

두 개의 평균이 베팅을 결정합니다

Polymarket의 changelog에 따르면, 암호화폐 up/down 시장은 Aug. 7에 single snapshots에서 Chainlink 계산 평균으로 전환되었습니다. 능가해야 할 개장 가격과 최종 결제 가치 모두 해당 TWAP 피드로 이동했습니다.