Rippleが支援するEvernorthがNasdaq上場、473 Million XRPの評価額は取得コストを大幅に下回る

要約

• Evernorthは、10月9日にSPACのArmada Acquisition Corp. IIとの合併を完了した後、月曜日にティッカーシンボルXRPNでNasdaqでの取引を開始しました。同社は約4億7300万のXRPと3億ドルの総現金を保有しています。
• Armadaの一般株主の約80.3%が1株あたり約10.58ドルで株式を償還し、取引から約1億9500万ドルが引き出されました。これにより浮動株が極めて少なくなり、終値前に株価は一時53ドルまで上昇しました。
• XRPは契約締結時の2.37ドルから、完了時の基準価格1.43ドルへと下落しました。これによりEvernorthの保有資産の評価額は約6億7700万ドルとなり、当初調達した10億ドル超を大きく下回りました。

Rippleが支援し、XRPの備蓄を目的に設立されたEvernorthは、月曜日にティッカーシンボルXRPNでNasdaqでの取引を開始しました。これにより、通常の証券口座を持つ人なら誰でも、暗号資産ウォレットを開設することなく、この暗号資産に投資できるようになります。

この上場は、金曜日に完了したArmada Acquisition Corp. IIとの合併を締めくくるものです。ArmadaはSPAC（特別買収目的会社）であり、自社事業を持たず資金を調達して信託に預け、従来のIPOを避けたい非公開企業との合併を待つ上場シェル企業でした。

Evernorthは、約4億7300万のXRPと約3億ドルの総現金を保有して公開市場に参入します。合併完了の届出書類で使用されたXRPの基準価格1.43ドルでは、その保有資産は約6億7700万ドルの価値があります。

6億7700万ドルという数字は、2025年10月に合併を初めて発表した際に、XRP購入のために10億ドル以上の資金を確保したと強調していたEvernorthの宣伝内容を大きく下回っています。合併文書では契約時のトークン価格を2.37ドルとしていたため、完了日までにXRPはその価値の約40%を失ったことになります。

Evernorthは2025年10月下旬にXRPの購入に約9億4700万ドルを費やしましたが、2月までにその資産価値は支払額より約4億4600万ドル減少しました。XRPは2025年7月に史上最高値の3.65ドルを記録しましたが、合併完了時の基準価格1.43ドルはこのピークを約61%下回っています。

Evernorthは、デジタル・アセット・トレジャリー（DAT）として知られる混雑したカテゴリーに属しています。これは、暗号資産を保有し、それをさらに買い増すための資金調達を主な事業とする上場企業です。Strategy（旧Microstrategy）がBitcoinでこの手法の先駆けとなり、Evernorthは現在、XRPに特化した最大の上場企業であると述べています。