Saifedean Ammous, 비트코인은 이미 교환 매개체로 기능하고 있다고 언급

Ammous는 비트코인의 화폐적 역할이 결제 그 이상으로 확장된다고 말한다

Ammous는 비트코인의 고정된 공급량이 가격 변동성에 기여하여 일상적인 교환에 대한 유용성을 제한한다는 경제학자 Lawrence H. White의 주장에 응답하고 있었다. Ammous는 수요 주도의 화폐화가 비트코인 시장을 충분히 확대시켜 시간이 지남에 따라 변동성이 감소할 수 있다고 주장하며 해당 해석에 반박한다. 이러한 불일치의 핵심은 고정된 공급량이 화폐 안정성과 근본적으로 양립할 수 없는 것인지, 아니면 더 크고 깊은 시장이 수요 충격을 더 효과적으로 흡수할 수 있는지에 있다. 이 논쟁은 비트코인과 금 사이의 광범위한 비교를 상기시키는데, 두 자산이 희소성 서사를 공유함에도 불구하고 변동성은 여전히 두 자산 사이의 주요 차이점으로 남아 있다.

Ammous는 또한 화폐가 화폐화되기 전에 먼저 소매 결제에 널리 사용되어야 한다는 가설을 거부한다. 그의 체계 내에서, 비트코인을 저축으로 보유하기로 선택한 사람들은 이미 그것을 화폐적 목적으로 사용하고 있는 것이며, 결제 채택은 변동성이 낮아지고 유동성이 깊어짐에 따라 나중에 발전할 수 있다. 이 견해는 가치 저장 수단과 교환 매개체를 동시에 성숙해야 하는 기능이라기보다는 서로 겹칠 수 있는 단계로 취급한다. 이는 특히 투기와 기관 활동이 여전히 거래 수요를 지배하고 있을 때, 비트코인 결제 채택이 광범위한 일상적 화폐 사용 주장을 뒷받침하기에는 너무 제한적이라는 주장과 대조를 이룬다.

이 주장은 입증된 종착점이라기보다는 비트코인의 화폐적 진화에 대한 예측으로 남아 있다. Ammous는 비트코인이 금보다 커지고 변동성이 줄어들 것으로 예상하지만, 어느 쪽 결과도 보장되지 않으며, 제한적인 가맹점 사용은 오늘날 교환 매개체로서의 역할에 있어 측정 가능한 제약으로 남아 있다. 실질적인 문제는 성장하는 시장 깊이가 비트코인의 장기 저축으로서의 매력을 훼손하지 않으면서 결제 기능이 확장될 수 있을 만큼 변동성을 충분히 줄일 수 있는지 여부이다. 비트코인 결제 인프라가 확장되는 반면 많은 보유자가 오늘날 $BTC를 주로 예비 자산으로 계속 취급함에 따라 이러한 긴장은 이미 가시화되고 있다. Ammous는 이러한 역할들을 모순되는 것이 아니라 상호 보완적인 것으로 본다.