SEC、Clarity Act交渉への懸念から仮想通貨規制策定会議を突然中止

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) は、暗号資産の規則策定について議論するために発表していた公開会合を急遽中止した。公式な理由は明らかにされていないが、事情に詳しい複数の関係者によると、現在 Congress で審議されている Digital Asset Market Clarity Act ——通称「 Clarity Act 」——への懸念が今回の決定の背景にあるという。

SEC は先週初め、暗号資産企業がトークンを使用して資金調達を行い、 SEC の管轄外で独自のデジタル資産を発行する方法を概説する「 Reg Crypto 」規則策定案について議論するため、公開会合を開催すると発表していた。この会合では、長らく遅れていたイノベーション免除の一部も公開される予定だった。これは、セキュリティトークンの発行体が原資産をどのように扱うことができるかを規定するものである。

しかし、 SEC は 12 日木曜日後半、会合を中止し後日改めて日程を調整すると通知した。業界関係者によると、 SEC はイノベーション免除の公表も無期限で延期したという。

Clarity Act の交渉が重要な変数に

会合中止の直接的な理由として、 Clarity Act への懸念が挙げられている。 White House と Congress は、来月の最初の Senate 採決を前に、 SEC が独自に行動することは現在進行中の Clarity Act に関する交渉に悪影響を及ぼす可能性があると判断した模様だ。 SEC が規則策定を進めれば、立法の交渉環境が複雑化する恐れがある。

これは、 10 月初めに Senate が再び休会に入るまで、 SEC によるさらなる行動は考えにくいことを示唆している。今月初め、 Clarity Act が Senate の 8 月の休会前に採決にかけられないことが明らかになった際、業界の一部では、 Congress が行動しなかった場合に規制当局が介入することへの期待が寄せられていた。

しかし、規制当局による行動には限界がある。裁判で争われる可能性があり、次期政権によって覆されることも比較的容易だ。法律とは異なり、規則は政権交代時に破棄される大きなリスクを孕んでいる。

時間との戦い

規則策定プロセスが遅れる中、タイミングへの懸念も浮上している。 SEC は正式な規則策定プロセスを通じてパブリックコメントを募集し、修正案を公表した上で、規則を確定させなければならない。その後、企業がコンプライアンスを達成するための実施期間が必要となる。

業界関係者によると、規則策定段階だけで最大 1 年かかる可能性があり、企業の実施準備にはさらに 1 年が必要だという。そのシナリオでは、最終的な規制枠組みが確定するのは次期政権が発足する頃になり、規制の継続性に関する不確実性が高まることになる。