SEC 암호화폐 FAQ, 스테이킹 토큰 규제 명확화

The Securities and Exchange Commission은 지난 3월부터 가상자산 발행사들이 요구해온 사항인 기능적 블록체인 프로젝트와 미등록 증권 공모 사이의 경계가 어디인지에 대한 더 명확한 그림을 제시했습니다. 9월 25일, SEC 직원들은 연방 증권법에 대한 기관의 이전 해석이 staking receipt tokens, 마케팅 용어, 토큰 buybacks, 그리고 "네트워크 성장 지원"이 규제 당국이 필수적인 관리 노력이라고 부르는 것으로 변하는 모호한 문제에 어떻게 적용되는지를 설명하는 새로운 SEC crypto FAQs를 발표했습니다.

주요 내용

• SEC 직원들은 9월 25일, staking receipt tokens를 포함한 가상자산에 기관의 3월 연방 증권법 해석이 어떻게 적용되는지 명확히 하는 FAQs를 발행했습니다.
• SEC의 정의뿐만 아니라 기능성이나 탈중앙화에 대한 발행사 자신의 표현이 약속된 작업이 실제로 완료되었는지 여부를 결정합니다.
• 출시 후 유지 관리, 업그레이드 및 개발 자금 지원은 일반적으로 Howey test에 따른 필수적인 관리 노력으로 간주되지 않습니다.
• Staking receipt tokens는 구조 및 기능적 네트워크와의 연결 여부에 따라 digital tool 또는 digital commodity로 분류될 수 있습니다.
• 토큰 buybacks 및 마케팅 주장은 사례별로 판단되며, 거래 플랫폼은 Securities Act Rule 405의 정의를 충족하는 경우에만 promoter로 취급됩니다.
• CFTC는 별도로 9월 24일 자체 가상자산 FAQs를 업데이트하여 토큰화된 고객 자금 및 블록체인 기반 기록 보관 문제를 다루었습니다.

SEC, 가상자산 규제 프레임워크를 명확히 하는 새로운 FAQs 발행

금요일에 무엇이 바뀌었는지에 대한 짧은 답변은 다음과 같습니다. 규칙집은 바뀐 것이 없지만, 해석에서는 많은 것이 바뀌었습니다. SEC의 Division of Corporation Finance는 지침을 발표하여 증권, digital commodity, 그리고 가상자산과 연결된 투자 계약 사이의 경계를 처음으로 설정한 지난 3월의 해석적 릴리스가 발행사들이 직면하는 실제 시나리오에 어떻게 적용되어야 하는지 설명했습니다.

지난 3월의 릴리스는 비증권 가상자산을 판매와 연계될 수 있는 모든 투자 계약과 구별하는 분류 프레임워크를 설정했습니다. 새로운 SEC crypto FAQs는 해당 프레임워크를 다시 작성하지 않습니다. 대신 네트워크가 가동된 후 어떤 일이 일어나는지, staking receipt tokens를 어떻게 분류해야 하는지, 그리고 회사의 마케팅이 규제 당국이 증권 관련으로 취급할 약속으로 간주되는 시점이 언제인지와 같은 더 좁고 실질적인 질문에 답합니다.