Gã khổng lồ cho vay Solana Jupiter hiện cho phép cùng một đô la sinh lời hai lần

Lợi suất bổ sung chỉ tồn tại nếu các nhà giao dịch thực sự hoán đổi thông qua các bể thanh khoản đó, điều này có nghĩa là Jupiter không chỉ vận hành bộ định tuyến hoán đổi lớn nhất của Solana, phần mềm mà hầu hết các ví và ứng dụng sử dụng để tìm mức giá tốt nhất giữa các sàn giao dịch, mà nó còn sở hữu các bể thanh khoản cần lưu lượng đó đổ vào.

Công ty đã nói với CoinDesk rằng bộ định tuyến không ưu tiên các kho lưu trữ của riêng mình và gửi các giao dịch hoán đổi đến bất cứ nơi nào có giá tốt nhất.

Tuy nhiên, rủi ro khi ghép cặp tài sản lại không đồng đều. Jupiter cho biết ký quỹ được định giá bằng cách sử dụng các oracle thị trường sơ cấp, hoặc các nhà cung cấp dữ liệu, vì vậy sự dao động giá tạm thời trên một sàn giao dịch không kích hoạt bất kỳ điều gì, và một vị thế sẽ bị thanh lý như bình thường khi tỷ lệ cho vay trên giá trị vượt quá ngưỡng.

Một sự mất mốc depeg thực sự thì lại khác. Về phía nợ, người vay được bảo vệ — một người vay $100 chia giữa USDC và USDT sẽ thấy bể thanh khoản tái cân bằng vào bất kỳ tài sản nào giữ được giá trị của nó và vẫn nợ $100. Về phía tài sản thế chấp, không có sự bảo vệ như vậy, và người cung cấp sẽ chịu lỗ trên cả hai tài sản nếu một trong hai bị mất giá trị.

Đó là lý do tại sao thiết kế này bị giới hạn trong các cặp có mối tương quan, các stablecoin với nhau và SOL với các phiên bản staked của nó, thay vì các tài sản biến động.

"Đã có một bức tường ngăn cách giữa hai cách chính mà mọi người kiếm APY onchain, cho vay và LPing," Kash Dhanda, giám đốc điều hành của Jupiter, cho biết khi đề cập đến việc cho vay và cung cấp thanh khoản cho các sàn giao dịch.