Strategy (MSTR) 股票在比特币反弹后可能仍被低估

Strategy 已从极大幅度的三年涨幅转向剧烈的一年回调。近期与 Bitcoin 相关的波动再次让人们关注股价是否仍与公司的账面价值相符。随着股价收于 US$164.43，投资者正在权衡这个故事中有多少是关于资产负债表的，有多少是关于加密货币敞口的。

• 在过去的 3 年里，Strategy 实现了约 383% 的巨大回报，这引发了一个明确的问题：目前其基础净资产被赋予了多少价值。
• 近期将业务与 Bitcoin 结合得更加紧密的消息（包括大型钱包变动以及执行主席 Michael Saylor 的言论）可能会影响人们对于该公司继续利用其资产负债表持有数字资产而非传统业务的激进程度的预期。
• 关于 Strategy 还有第二个值得权衡的观点。查看分析师认为 Strategy 股票可能价值多少。

现在的问题是，近期的股价是否建立在仍然由 Strategy 账面价值支撑的基础之上。

如果您想要更多平衡故事和资产负债表、而非如此偏重 Bitcoin 的想法，那么围绕 27 只高质量低估股票构建的精选股票筛选器可能会是很有帮助的下一步。

从账面价值看，Strategy 是否被低估？

P/B 适合 Strategy，因为其大部分故事都与资产负债表相对于股价的价值有关。按照这一指标，该股的交易价格约为账面价值的 2.0x，而软件行业的平均值约为 2.8x，同行群体则接近 8.2x。这使得当前的估值既低于更广泛的行业水平，也低于那些同样根据股权价值而非收益或收入定价的更具可比性的股票。

由于 Strategy 与 Bitcoin 的联系已变得非常紧密，因此这种折价非常重要。近期随着 Bitcoin 复苏，加密货币相关股票出现反弹，这意味着情绪已经发生转变。然而，P/B 倍数仍暗示投资者为每美元净资产支付的费用平均低于行业和同行。对您而言，关键问题在于这一差距反映的是真实的资产负债表风险，还是在资产基础和 Bitcoin 敞口被视为可接受的情况下的一个机会。探索 Strategy P/B 估值背后的数字。

Strategy 叙事：什么能证明今日价格的合理性？

Simply Wall St Narratives 接替了 Strategy P/B 之谜留下的悬念，阐明了收入增长、利润率和收益需要达到何种路径，才能使股价明显高于或低于今日水平。它们位于该股票的社区页面，因此您可以查看单个比率或估值结果所基于的具体未来，并观察随着时间的推移，该故事是否仍然符合 Strategy 的实际业绩。

目前社区对 Strategy 的观点分为两派：一派是看重 Bitcoin 的上行故事，另一派则担心股价已经超前于这一剧本。

看涨情况：低估 77%

"Strategy 是一家数字财务和结构化金融公司，利用数字资本和数字信贷工具为股东最大化每股 Bitcoin 持有量..."

发现为什么这一叙事认为 Strategy 被低估了 77%。