Strategy 的比特币抵押优先股支付高达约 10%。一家 Solana 财务公司的优先股支付 13%。额外的收益率源于何处？

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• CHAD 优先股每年支付 13%，几乎是质押 Solana 6 至 7% 收益率的两倍，DeFi Development Corp. 通过资本筹集或资产出售来弥补这一差距。

• Strategy 的 4.88 billion 储备为 Bitcoin 支持的股息提供资金，因为与 Solana 不同，Bitcoin 产生零质押收益。

• CHAD 的额外收益补偿了融资风险、Solana 更高的价格波动性，以及来自 Kamino 和 JupLend 等 DeFi 借贷平台的智能合约风险。

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DeFi Development Corp. (NASDAQ:DFDV) 持有大量 Solana (CRYPTO:SOL)，并为其 CHAD 优先股提供丰厚的 13% 年化回报。相比之下，最大的企业 Bitcoin 持有者 (CRYPTO:BTC) Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR) 为其优先股支付 8% 到 12% 的股息。

Strategy 的固定利率包括 STRK 的 8% 以及 STRF、STRD 和以欧元计价的 STRE 的 10%。其第五类被称为 Stretch (或 STRC)，具有每月重置的可变利率，October 份为 12%。同样，CHAD 也采用可变利率，DeFi Development 于 October 1, 2026 支付了首次股息。

这两家公司都经营加密货币，优先向优先股股东支付股息，并且通常遵循相似的资本市场策略。那么，为什么 Solana 提供更高的回报呢？

CHAD 按 $10 的标明金额支付 13%，DeFi Development 可以更改利率

优先股是一类在向普通股股东进行任何分配之前先接收股息的股票。为了换取这种优先权，优先股股东通常会放弃显著价格增值的潜力；例如，如果普通股的股价翻倍，优先股股东仍继续接收相同的股息支付。

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每股优先股还有一个标明金额，作为股息的参考价格。CHAD 的标明金额为 $10，因此其 13% 的收益率约为每股每年 $1.30。然而，标明金额并不总是反映股票的市场价值。DeFi Development 最初在 September 以每股 $8 的价格发行 CHAD，但其目标是让 CHAD 在 $10 交易。