Strive’s SATS : comment un rendement de 15 % devient une machine à accrétion Bitcoin

L’action privilégiée perpétuelle SATS de Strive, récemment introduite en bourse, présente une opportunité intéressante : l’entreprise pourrait potentiellement émettre des fonds propres privilégiés au-dessus de son montant déclaré de 100 $ et accroître le Bitcoin Net Par Action (Net BPS) à chaque cycle d’émission, sous réserve des risques et paramètres décrits ci-dessous. 

Cet article examine comment et pourquoi cela fonctionne. La question clé est de savoir si SATS s’échangera au-dessus de 100 $. Son dividende fixe inhabituellement élevé de 15 % rend ce résultat, et l’accrétion qui en découle, plausible.

Pourquoi SATS pourrait s'échanger au-dessus du pair

SATS porte un dividende annuel fixe de 15 $ par action, basé sur son montant déclaré de 100 $ et son taux de 15 %. Elle est de rang inférieur à l’action privilégiée SATA de Strive, mais sa structure de dividendes offre aux investisseurs deux caractéristiques attrayantes. 

Premièrement, les dividendes de SATS sont cumulatifs. Strive peut différer les paiements, mais tout dividende non versé s'accumule en tant qu'obligation envers les actionnaires privilégiés. 

Deuxièmement, le dividende annuel de 15 $ est fixe. Cela diffère de SATA, qui verse actuellement un montant annualisé de 13 $ par action mais utilise un taux de dividende variable. Par conséquent, les actionnaires de SATA pourraient recevoir moins de revenus à l'avenir si Strive réduit ce taux. Les dividendes de SATS courent à un taux fixe de 15 $ par action et par an, mais ne sont payables que « lorsque, au moment où et si » ils sont déclarés par le conseil d'administration de Strive, et peuvent être différés.