Fedが利上げを行い、Bitcoinは上昇した：それが重要である理由

3年以上ぶりとなるFedの利上げは、BTCを長く下落させることはなかった。

9月15日に見られたCLARITY Actの挫折の後、その翌日、US中央銀行が3年以上ぶりに政策金利を25 bps引き上げた際、すべての金融界の注目はFedに集まった。

この動向は、BTCのようなリスクオン資産にとっては弱気材料とみなされ、特に政策立案者による12-0の投票で行われた場合にはなおさらであり、仮想通貨の価格は公式発表後に下落した。しかし、Bitcoinはすぐに反発して損失を回復し、実際、Fedの動きの後は大幅なプラス（green）となっている。一体どういうことだろうか？

利上げをはねのけるBTC

US SenateでのCLARITY Actの失敗により、BTCは数週間ぶりの安値となる$75,000まで押し下げられ、市場は9月16日に予想通りFedが利上げを行えば、さらなる下落局面が来ると予想していた。実際、小規模な引き戻しはあったものの、BTCはほぼ即座に損失をはねのけ、週が進むにつれて利益へと変えていった。

NansenのシニアリサーチアナリストNicolai Sondergaardは、規制上の挫折が、BTCにとってFedよりも大きなボラティリティを生み出したと説明した。BTCは、ETHやSOLといったハイベータ資産よりも堅調に推移した。

「Federal Reserveが3年ぶりの利上げを実施した日にBitcoinは上昇した」とNexo DispatchのアナリストIliya Kalchevは述べ、この動きは通常、利息を生まない資産に悪影響を与えると予想されると付け加えた。しかし、市場は会合の前に25-basis-pointの利上げを約90%+の確率で織り込んでおり、Fedが実際に公式発表した際にサプライズの余地はほとんど残っていなかった。

SoSoValueのデータを引用し、KalchevはスポットBTC ETFが9月15日に約$450 million、その翌日に$296 millionの純流出を記録したと付け加えた。これは、CLARITY Actの挫折の方がFedの動きよりも深刻であったことを示している。

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今、最も重要なことは？

現在の大きな試練はおそらくTreasury利回りとなるだろう。10年債利回りは最近5%を超えて急上昇し、政府債務はBitcoinのようなリスク資産に対して非常に高い競争力を持つようになった。しかし、Kalchevは、BTCのGoldとの相関関係の高まりと、Nasdaqとの関係の弱まりは、投資家がこれを単なるレバレッジをかけたテクノロジー取引としてではなく、通貨的・財政的な観点から見るようになっていることを示唆している可能性があると主張した。

この時点から、彼はFedの会合そのものよりも、インフレ、雇用、そしてTreasury利回りが重要になると見ている。インフレが落ち着き、利回りが安定すれば、最大の仮想通貨への圧力はおそらく緩和されるだろう。しかし、逆のシナリオが続くようであれば、Bitcoinの回復力は再び厳しい試練に直面することになる。