米労働市場が軟化 — 今年の10月がBitcoinにとって異例となる理由

米国労働市場に弱含みの辞しが見られています。

9月29日に発表された労働省のJOLTS報告書によると、8月の米国の求人数は、7月の改定値7.335百万件から7.079百万件に減少しました。求人率も4.4%から4.3%に低下した一方、採用者数は5.192百万件とわずかに増加しました。離職者数は3.066百万件とほぼ横ばいで、解雇・一時解雇は1.641百万件に減少しました。

要するに、労働市場は冷え込んでおり、労働需要の弱まりは雇用情勢の緩やかな減速を示唆しています。予想通り、これは第4四半期に向かうBitcoin [BTC]やリスク資産にとって重要な問いを投げかけています。労働市場の冷え込みが、実際には強気な流動性の触媒となり得るのでしょうか？

センチメントの観点から見ると、状況はより注目に値するものになっています。上のチャートが示すように、コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は9月に81.9まで低下し、2014年初頭以来の低水準となりました。比較すると、2020年4月の信頼感は85.7、2014年4月は81.7であり、消費者がいかに慎重になっているかがわかります。

この低下は、アメリカ人が燃料価格の上昇、借入コストの急騰、そして脆弱な労働市場の状況に対処している中で起こっています。さらに重要なことに、消費者は現在、今後6ヶ月間で景況感と労働市場が悪化すると予想しています。Bloombergの最新のメモは、Bitcoinにとって別の強気な視点を提供しており、米国の長期失業が「景気後退期以外では前例のない」ペースで増加しており、平均的な求職期間は現在6ヶ月を超えていると主張しています。

これは労働市場が弱まっていることを示唆しており、Fed（連邦準備制度理事会）が金融政策を緩和する可能性があります。市場がより早い利下げと流動性の緩和を織り込み始めれば、Bitcoinは改善されたマクロ見通しの恩恵を受ける可能性があります。注目すべきことに、この変化がすでに進行している可能性を示す初期の兆候が見られます。

今年の10月がBitcoinにとってこれまでと違って見える理由

10月は伝統的に、Bitcoinにとって最も良い月の1つです。

Bitcoinは10月に平均して20%近い上昇を記録しており、過去13年間で10月の年間収支がマイナスになったのはわずか3回です。それにもかかわらず、BTCは昨年3.6%の下落で引け、6年連続の強気な10月の記録が途絶えました。

重要なポイントは何でしょうか？BTCは126kドル近くのピークに達した後、40%近い調整局面を迎えました。その売り浴びせを巡るFUD（恐怖・不安・疑念）は非常に強く、Bitcoinは依然としてそれらの高値を大きく下回っています。

それでもなお、Bitcoinのsentimentは2025年7月以来の「最も強欲な」水準に達しています。これは、昨年の10月の暴落にもかかわらず、トレーダーが再び自信を深めていることを意味します。下のチャートが物語るように、10月のFed利上げの市場確率は、以前の約70%から現在は50%に低下しています。

これは、FedのWilliams総裁が「行動を急ぐ必要はない」と述べたことで説明でき、市場がよりタカ派的でないFedを織り込む余地が広がっています。

Bitcoinにとって、期待の変化は今年、全く異なる10月をもたらす可能性があります。昨年見られた流動性不足や激しい売り圧力の代わりに、BTCはセンチメントの改善と金融緩和への期待が高まる中で今月を迎えています。

この傾向が続けば、Bitcoinはついに昨年の10月に見られたパターンから脱却し、第4四半期に向けた強気な勢いを生かすことができるでしょう。

最終まとめ

• 脆弱な雇用統計とFed利上げ確率の低下がBitcoinを下支えする可能性がある。
• BTCは昨年の10月の暴落を回避し、第4四半期に勢いを増す可能性がある。