Wall Street Apoiou o Bitcoin e Depois o Viu Cair 50%, Explicam Dois Relatórios

BlackRock e VanEck divulgaram relatórios consecutivos esta semana explicando por que a chegada de Wall Street não conseguiu evitar a queda de 50% do Bitcoin (BTC). Ambas as empresas argumentam que a mesma infraestrutura que acelerou a adoção institucional também ampliou a liquidação.

O whitepaper da BlackRock culpa a alavancagem extrema e a rotação de capital para fundos de IA. O mais recente ChainCheck da VanEck contabiliza 8 de 12 sinais de capitulação disparados e sugere que a correção pode estar entrando em seus meses finais.

Alavancagem e Fluxos de Fundos Impulsionaram a Queda do Bitcoin

O whitepaper "Re-Underwriting Bitcoin" da BlackRock descreve um mercado que entrou em outubro de 2025 perigosamente esticado. Os juros em aberto de futuros ultrapassaram $90 bilhões, e 80% disso estava em contratos perpétuos offshore oferecendo alavancagem de até 125x.

Quando Washington anunciou novas tarifas contra a China em 10 de outubro, liquidações forçadas eliminaram $20 bilhões de juros em aberto em um único dia. As ações se recuperaram em semanas, mas o bitcoin continuou caindo e quebrou abaixo de $60,000 em junho.

Os fluxos de fundos aprofundaram os danos. ETFs de Bitcoin à vista atraíram $60 bilhões entre janeiro de 2024 e outubro de 2025. Eles então perderam mais de $5 bilhões enquanto fundos temáticos de IA absorveram $46 bilhões.