Arthur Hayes: 60-Milliarden-Dollar-Fed-Obergrenze ist Bitcoins nächster Liquiditätsauslöser

Arthur Hayes sagt, dass ein Limit der Federal Reserve von 60 Milliarden Dollar der nächste Liquiditätsauslöser ist, den er sehen möchte, bevor er aggressiver in Risikowerte wie Bitcoin investiert.

Sein Essay vom 11. August konzentriert sich auf die ständige Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility, oder FIMA. Die Fazilität ermöglicht es zugelassenen ausländischen offiziellen Konten, vorübergehend Dollars gegen US-Staatsanleihen als Sicherheiten aufzunehmen.

Hayes hat sich bereits für eine Erholung der Liquidität positioniert und erklärt, dass er mehr Dollars bereitgehalten hat, bis die Fed die Regeln der FIMA überarbeitet.

Eine Währungsbehörde verpfändet Staatsanleihen bei der Fed, erhält Dollars und verkauft diese Dollars dann gegen Yen. Die Struktur kann Währungsinterventionen finanzieren, ohne dass Staatsanleihen direkt verkauft werden müssen.

Die ausländisch-offiziellen Rückkaufsvereinbarungen standen in der Woche zum 5. August bei Null, sodass der von Hayes vorgeschlagene Bitcoin-Liquiditätskanal in der jüngsten H.4.1-Veröffentlichung ruhend bleibt.

Die 60-Milliarden-Dollar-Obergrenze als Liquiditätsauslöser

Die aktuelle FOMC-Richtlinie begrenzt das gesamte ausstehende FIMA-Repo-Engagement auf 60 Milliarden Dollar pro Gegenpartei zu jedem beliebigen Zeitpunkt. Der Unterausschuss für Fremdwährungen kann den Zinssatz, die Laufzeit, die berechtigten Gegenparteien oder das Limit der Gegenparteien ändern, und Hayes wartet darauf, dass diese Behörde einen größeren Kanal öffnet.