Bitcoin-Mining-Bericht | Q2 2026

1. Zusammenfassung

Das 2. Quartal 2026 drückte den börsennotierten Mining-Sektor in der Summe unter den Cash-Breakeven. Bitcoin beendete das Quartal bei US$58,400, weniger als die Hälfte seines Allzeithochs vom Oktober 2025, während die Hashrate nach dem ersten sechsmonatigen Rückgang des Netzwerks seit dem China-Verbot etwa 50% unter dem Trend lag und der monatliche durchschnittliche Hashpreis im Juni ein Allzeittief von US$27.7/PH/s/day erreichte.

Die gewichteten durchschnittlichen Cash-Kosten vor Steuern für die Produktion eines Bitcoins unter den börsennotierten Minern beliefen sich im 2. Quartal 2026 auf etwa US$75,500.

Drei prägende Themen kristallisierten sich im Laufe des Quartals heraus:

Bezahlen, um das Mining zu stoppen: Core Scientific zahlte US$41.9m, um 15 EH/s an Proto-Hardware der nächsten Generation zu stornieren. Keel stellte das Mining am 29 June ein und wird im 3. Quartal Null Mining-Umsatz verzeichnen, während mindestens 35 EH/s die Gruppe der börsennotierten Unternehmen verlassen werden, da IREN und Cipher ihren Ausstieg abschließen. Keel und Cipher verkauften zudem ihre BTC-Reserven ab, während sie Kapital in die Entwicklung von Rechenzentren umleiteten.

Regulierung macht erschlossene Standorte zu knappen Vermögenswerten: In 30 Bundesstaaten wurden mittlerweile mindestens 225 Moratorien oder Beschränkungen für die Entwicklung von Rechenzentren verzeichnet, von denen 151 in Kraft bleiben, wobei New York die erste landesweite Pause einführte. Die US-Netzanschluss-Warteschlange beläuft sich auf etwa 2,600GW, mehr als die gesamte installierte Kapazität des Landes, wobei Rechenzentren 87% der 410GW umfassenden Large-Load-Warteschlange von ERCOT ausmachen. Eine jüngste Transaktion bewertete drei voll vermietete KI-Rechenzentren mit etwa US$27m/MW, verglichen mit weniger als US$3m/MW für die erschlossene, aber nicht vermietete Kapazität einiger börsennotierter Miner. Der bestehende Netzzugang wird immer wertvoller.