Bitcoin-Erholung gefährdet, da Futures-Nachfrage Spot-Käufe übersteigt: Analysten
Die gescheiterte Rallye im April dient als Warnung, nachdem BTC in Richtung $79K stieg und dann einbrach, als der Hebel ohne stärkere Spot-Nachfrage abgebaut wurde.
Bitcoins Erholung vom Tiefststand am Dienstag nahe $63,200 resultiert laut CryptoQuant-Daten, die vom Analyse-Account XWIN Japan zitiert wurden, hauptsächlich aus gehebelten Futures-Positionierungen und nicht aus echten Spot-Käufen.
Dies ist das gleiche Setup, das der gescheiterten Rallye im April 2026 vorausging, weshalb einige Analysten die aktuelle Erholung als fragil betrachten, bis tatsächlich Spot-Nachfrage auftritt.
Futures führen an, Spot hinkt hinterher
XWIN Japan legte die Zahlen klar dar: Die 30-Tage-Nachfrage nach Perpetual-Futures ist wieder positiv geworden, während die On-Chain-Spot-Nachfrage negativ bleibt. Mit anderen Worten: Trader bauen gehebelte Positionen auf, bevor echte Spot-Käufe aufgeholt haben.
Der Account verwies auf den April 2026 als Präzedenzfall, als Bitcoin bei steigender Futures-Nachfrage von etwa $66,000 auf $79,000 kletterte, während der Spot-Markt schwach blieb, und die Rallye schließlich verpuffte, sobald dieser Hebel abgebaut wurde.
Ein Unterschied besteht dieses Mal darin, dass sich auch die Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs zu erholen begonnen haben. Wie XWIN Japan es ausdrückte: „Die entscheidende Frage ist nicht einfach, ob Bitcoin steigt.“
Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, hatte am selben Tag eine nahezu identische Einschätzung abgegeben: Das Open Interest steigt, während die On-Chain-Spot-Nachfrage negativ bleibt, und „eine nachhaltige Rallye benötigt sowohl Spot- als auch Futures-Nachfrage.“




