Bitcoins $19-Milliarden-Weckruf: Hat die Krypto-Branche ein Jahr später etwas gelernt?

„Die Leute waren sich genau wie ich bewusst, dass sie optimistisch gestimmt waren, weil es Zeit war, loszulegen“, sagte Connors. „Wir wollten basierend auf früheren Zyklen dieses Niveau von $250.000 bis $300.000, $400.000 erreichen.“

Stattdessen wandte sich der Markt gegen sie.

„Die Bewegung basierte offensichtlich nicht auf On-Chain-Daten. Ich meine, es waren alles Derivate“, sagte er. „Papier-Bitcoin ist also wieder lebendig und wohlauf und bestimmt die kurze Frist.“ Die Lektion, so argumentiert er, ist, dass der Bitcoin-Preis ebenso sehr durch gehebelte Wetten wie durch die Nachfrage nach dem Asset selbst getrieben werden kann.

Das hat sich im vergangenen Jahr nicht viel geändert. Perpetual Futures, die es Händlern ermöglichen, auf Preisbewegungen zu wetten, ohne Bitcoin zu besitzen, bleiben ein wichtiger Bestandteil des Krypto-Handels. Börsen haben zudem starke finanzielle Anreize, weiterhin gehebelte Produkte anzubieten. Dennoch sind Händler möglicherweise besser gerüstet, um mit den Risiken umzugehen.

„Die Daten werden besser darin, die Marktstruktur zu definieren“, argumentierte Connors und verwies auf die verbesserte Sichtbarkeit von Orderbüchern und Positionierungen. „Mehr Informationen bedeuten größere Gewissheit, weniger Volatilität.“