Bitcoins Drawdown ist eine Frage der Größe

Bitcoin fiel um 53 % vom Höchststand zum Tiefststand. Was das für ein Portfolio bedeutet, hängt laut CoinShares’ Research fast ausschließlich davon ab, wie viel man davon besitzt.

Volatilität ist der ständige Einwand gegen Bitcoin, seit er zum ersten Mal einen Marktpreis hatte, und der Einwand ist berechtigt. Bitcoin ist in seiner Handelsgeschichte zehnmal um mehr als 50 % gefallen. Er schloss am 2 August bei $63,470, etwa 49 % unter seinem Hoch vom 6 October 2025 von $124,774, nachdem er im Juni bei $58,551 seinen Tiefpunkt erreicht hatte, was einem Rückgang vom Höchststand zum Tiefststand von 53 % entspricht.1

Der historische Rückblick ist der nützliche Rahmen. Jeder vorangegangene Drawdown dieser Tiefe löste sich vollständig auf, indem schließlich ein neues Hoch erreicht wurde. Bisher hat sich noch kein zyklischer Abschwung als dauerhaft erwiesen.

Ob dieses Muster erneut Bestand hat, ist nichts, worauf ein Berater reagieren kann. Die Positionsgröße hingegen schon.

Was ein 5 %-Anteil bewirkt hat

Gegenüber einer Multi-Asset-Basislinie mit einer jährlichen Rendite von 4.8 %, einer Volatilität von 12.3 %, einer Sharpe-Ratio von 0.39 und einem maximalen Drawdown von 24.1 % führte die Hinzufügung eines rebalancierten 5 % Bitcoin-Anteils zu einer jährlichen Rendite von 8.2 % und einer Sharpe-Ratio von 0.67, basierend auf Modellen von Januar 2020 bis Juni 2026. Volatilität? Sie blieb mit 12.2 % im Wesentlichen unverändert. Der Worst-Case-Drawdown weitete sich um 160 Basispunkte auf 25.7 % aus.