Bitcoins Liquidität bricht geografisch auf, während der Leverage steigt

Zu Beginn des Oktobers wird der Preis von Bitcoin das zugrunde liegende strukturelle Problem nicht beheben.

Die Nachfrage in Europa übertrifft die in den USA. Die Liquidität konzentriert sich auf Bitcoin, was schlechte Nachrichten für Ethereum sind.

Große Konten tendieren bei der Rallye zu Short-Positionen. Das Aufleuchten von Warnsignalen ist am Wochenende ebenfalls typisch.

Mit einem Plus von über 3% seit Wochenbeginn und 8.8% seit Monatsbeginn notierte Bitcoin am Montag unter $86,000.

Die Schlagzeile sieht gut aus, aber die Geschichte geht tiefer.

Die Renditefalle

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen war in der vergangenen Woche der wichtigste Makroindikator; sie erreichte kurzzeitig 5.34%, den höchsten Stand seit April 2002, bevor sie wieder auf etwa 5.25% zurückfiel.

Die Korrelation zwischen Renditen und Kryptowährungen hat sich zu einem Muster entwickelt, das fast instinktiv wirkt.

Bitcoin überschritt am Mittwoch kurzzeitig $85,500 aufgrund eines PCE-Inflationsberichts, der niedriger als erwartet ausfiel, aber die Gewinne verpufften bald, da die 10-Jahres-Rendite fest über 5.3% blieb.

Obwohl die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung laut dem CME FedWatch Tool von 37.6% am Vortag auf 24.9% sank, reichte diese Änderung nicht aus, um einen Ausbruch aufrechtzuerhalten.