Bitcoins Volatilität ist fast verschwunden. Das Risiko nicht.

Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten diesen Monat noch keine Abflüsse und brachten in der ersten Augustwoche $754 Millionen ein. Dennoch bleibt Bitcoin stabil bei $64,700, während der Optionsfluss eine Absicherung bei $62,000 und $63,000 bevorzugt.

Die gegensätzlichen Signale deuten auf einen Markt mit einer Spot-Nachfrage, aber begrenzter Überzeugung hin. Die ETF-Nachfrage ist scheinbar zurückgekehrt, aber Derivatehändler sichern sich gegen einen Rückzug vor dem heutigen US-Arbeitsmarktbericht ab.

Der Optionsmarkt fügt eine weitere Ebene hinzu. Put-Optionen, die dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung zum Verkauf geben, machten 53.8% des Bitcoin-Optionsvolumens der letzten 24 Stunden aus, und drei der vier meistgehandelten Kontrakte waren Puts bei $62,000 oder $63,000 mit Fälligkeit am 10. Aug., 14. Aug. und 28. Aug., wie CoinGlass-Daten zeigen.

Calls machen weiterhin 60.7% des gesamten Open Interest aus, was zeigt, dass der breitere Optionsmarkt weiterhin zu Calls neigt, auch wenn sich der jüngste Handel auf Downside-Puts konzentriert.

Absicherung ist zudem günstig. Deribits DVOL-Index, der die erwartete 30-Tage-Volatilität von Bitcoin verfolgt, liegt nahe 35, nach einem Höchststand von 90 zu Beginn dieses Jahres. Diese implizite Volatilität verfolgt die Preisbildung des Marktes für zukünftige Bewegungen, was darauf hindeutet, dass in naher Zukunft nicht viel erwartet wird.