Bitcoin fällt auf $83,300, während Anleiherenditen höchsten Stand seit 2007 erreichen

Bitcoin hat Gewinne aus einer Erholung am frühen Donnerstag wieder abgegeben und wird nun bei $83,344 gehandelt, was einem Rückgang von 1.23% seit Mitternacht UTC entspricht, wobei ein Anleihen-Ausverkauf, der die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2007 trieb, den Kryptomarkt den zweiten Tag in Folge belastet.

Die Bewegung hat den gesamten Markt mitgerissen, Ether liegt 1.55% im Minus, XRP verlor 2.87%, während Solana (SOL) bei $113.14 gehandelt wird, nachdem es 1.61% verloren hat. Während die kleineren Token am europäischen Vormittag eine leichte Erholung anführten, leiden sie nun am stärksten, wobei NEAR und HYPE um 3.32% bzw. 3.94% im Minus liegen.

Der Dollar-Index (DXY) legte um 0.13% auf 101.24 zu - der höchste Stand seit Juli, während Gold um 0.71% auf $4,257 fiel und die US-Aktienfutures erneut niedriger tendieren. S&P 500-Futures verloren 0.61%, während der Nasdaq 100 um mehr als 1% einbrach.

Derivate-Positionierung

• Taker-Flow bleibt den zweiten Tag bearish: Shorts machten über 52% des 24-Stunden-Taker-Volumens aus, das um 10% auf $250 Milliarden stieg, während das Open Interest um fast 6% auf $149 Milliarden fiel. Steigendes Volumen bei fallendem OI und short-lastigem Flow deutet eher auf die Glattstellung bestehender Positionen hin als auf den Aufbau neuer Short-Überzeugungen.
• BTC OI fällt schneller als der Preis: Das Open Interest der Bitcoin-Futures sank um 6% gegenüber einem Preisrückgang von 3% über 24 Stunden. Da das OI hier nominal ist, bedeutet ein Rückgang, der den Preisverfall übersteigt, dass reale Kontrakte geschlossen werden und nicht nur der Dollarwert unveränderter Positionen schrumpft, was eher auf eine echte Auflösung von Long-Positionen als auf das Eingehen neuer Shorts hindeutet.
• Binance-Wale glauben nicht an die bearishe Geschichte: Trotz der schwachen Positionierung an anderer Stelle liegt die Long/Short-Ratio der Whale-Accounts auf Binance, der volumenstärksten Börse, mit 1.30 wieder über 1, während die Whale-Positions-Ratio den zweiten Tag in Folge unter 2 blieb. Große Accounts scheinen abzuwarten oder sich gegen den allgemeinen Verkaufstrend zu stemmen – eine Divergenz, die man beobachten sollte, anstatt sie zu ignorieren.
• XRP spiegelt BTC wider; ETH und SOL nicht: Das nominale OI von XRP fällt schneller als sein Preis, ähnlich wie bei Bitcoin, was auf echte Positionsauflösungen hindeutet. Der OI-Rückgang bei ETH und SOL entspricht in etwa ihrem Preisrückgang, was eher so aussieht, als würden bestehende Positionen einfach an Dollarwert verlieren, wenn der Preis fällt, und nicht nach aktivem Deleveraging.
• CVD bestätigt den Verkaufsdruck, Alts trifft es härter: Das 24-Stunden OI-adjustierte kumulative Volumendelta ist bei den Majors einschließlich BTC und ETH negativ, was bedeutet, dass aggressives Verkaufen aggressives Kaufen übertroffen hat. XRP, SUI und AVAX zeigen die negativsten Werte, was sie als die Orte markiert, an denen der Verkaufsdruck am stärksten konzentriert ist.
• Litecoin ist die Ausnahme, und die Daten stützen eine echte Bewegung: LTC ist in 24 Stunden um fast 8% gestiegen, und sein Futures-OI, hier direkt in Token gemessen, ist auf 8.96 Millionen gestiegen, den höchsten Stand seit dem 18. Jan., womit sich eine Aufwärtsserie seit dem 19. Sept. fortsetzt. Steigende Preise bei gleichzeitig steigendem OI in Coin-Einheiten ist ein saubereres Signal als die oben genannten nominalen Werte; es deutet auf einen echten Aufbau neuer Long-Positionen hin, nicht auf Short-Eindeckungen.
• Implizite Volatilität bleibt trotz des Ausverkaufs ruhig: Die 30-Tage-Indizes der impliziten Volatilität für BTC und ETH verharren in ihren jüngsten Spannen, wobei die kurzfristige IV in beiden Fällen im Vergleich zur realisierten Volatilität immer noch günstig ist. Optionshändler preisen keine Panik ein, auch wenn der Spotmarkt schwächelt.
• Options-Skew wird defensiv: Der Ein-Wochen-Skew von BTC ist ins Positive gedreht, was eine erneute Nachfrage nach Absicherung gegen Kursverluste zeigt. ETH zeigt die gleiche Verschiebung. Beides steht im Einklang mit der allgemeinen Marktschwäche, anstatt ihr zu widersprechen.
• Großer Verfallstermin am Freitag steht bevor: Über $17 Milliarden an BTC- und ETH-Optionen laufen am Freitag auf Deribit aus, wobei die meisten Positionen derzeit im Geld liegen. Die offene Frage ist, ob Händler diese Positionen in spätere Verfallstermine rollen oder sie glattstellen lassen; beides könnte die Volatilität zum Wochenende hin erhöhen.