Prognosen für einen Bitcoin-Preis von $1 million laut Kennzahl wohl zu ehrgeizig

Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen überstieg in diesem Jahr 5% und befindet sich auf dem höchsten Stand seit 2007. Das bedeutet, dass jeder Dollar, der in Bitcoin oder einem anderen nicht verzinslichen Vermögenswert liegt, ein Dollar ist, der diese 5% nicht verdient. Mehrere Analysten haben diese erhöhten Anleiherenditen kürzlich als direkte Belastung für das Aufwärtspotenzial von Bitcoin bezeichnet.

Die erhöhten Kapitalkosten haben Bitcoin bereits während des Bullenzyklus 2025 geschadet.

Der Beweis liegt in der Divergenz zwischen dem in Dollar denominierten Spotpreis von BTC und seinem Preis, der um die Kosten für langfristiges Kapital, also die 30-jährige Rendite, bereinigt wurde. Der Spotpreis von Bitcoin stieg 2025 auf 126,000 $, weit über das Hoch des vorangegangenen Zyklus von fast 70,000 $. Aber gemessen an der 30-jährigen Rendite tat er etwas, was er noch nie zuvor getan hatte: Er blieb weit hinter seinem Hoch von 2021 zurück und brach damit ein Muster, nach dem bei dieser Kennzahl in jedem Zyklus seit der Einführung ein neuer Höchststand erreicht wurde.

Zusätzlich hat dasselbe Verhältnis nun einen Kopf-Schulter-Ausbruch nach unten vollzogen, eines der wirkungsvolleren bärischen Muster in der technischen Analyse.

Das Muster wird durch drei Spitzen definiert, die durch Rücksetzer getrennt sind, wobei die mittlere Spitze die höchste ist und lose den Umrissen eines „Kopfes, flankiert von zwei Schultern“ ähnelt. Eine Bewegung unter die Linie, welche die Rücksetzer zwischen diesen Spitzen verbindet, die Nackenlinie, bestätigt das Muster. Das Verhältnis von BTC zur 30-jährigen Rendite hat genau das getan.