Golds 25-jähriger Bullenlauf rückt Bitcoins defensive Rolle in den Fokus

Der schwierigste Teil von Mike Wilsons Argumentation ist nicht die Gold-Prognose an sich. Es ist das Wort defensiv. Der Chef-US-Aktienstratege und CIO von Morgan Stanley erklärte gegenüber Bloomberg Money, dass sich Gold seit 25 Jahren in einem Bullenmarkt befinde und laut dem ursprünglichen Bericht weiterhin als Portfolioschutz fungiere. Für Krypto-Anleger geht dieser Rahmen über die bloße Wiederholung eines alten Makro-Trades hinaus. Er rückt das Narrativ vom digitalen Gold wieder in das Zentrum einer Prüfung, die Bitcoin bei Rücksetzern an den Aktienmärkten selten bestanden hat.

Der Punkt ist nicht einfach, dass Gold steigt. Es geht darum, dass sich Gold anders verhält, wenn andere Teile eines Portfolios einbrechen. Ein vierteljahrhundertwährender Bullenmarkt ist lang genug, um mehrere Kreditzyklen, eine globale Finanzkrise, eine Pandemie und mehrere Inflationsängste abzudecken. Diese Beständigkeit ist das, was Anleger kaufen, wenn sie in Gold investieren. Bitcoin hingegen hat den Großteil seiner Geschichte damit verbracht zu beweisen, dass er liquide, global und zensurresistent sein kann, aber nicht, dass er sich von Risikoanlagen entkoppelt, wenn die Volatilität sprunghaft ansteigt.