Regierungen und Private Equity kauften Bitcoin in Q4, während Berater und Hedgefonds verkauften

Bitcoin's (BTC) Optionsmarkt hat laut dem am Donnerstag veröffentlichten Wochenbericht von Binance Research seine extremste defensive Positionierung seit dem FTX-Zusammenbruch im November 2022 erreicht, obwohl weder auf den Kryptomärkten noch in der breiteren Wirtschaft eine vergleichbare fundamentale Krise existiert.

Unabhängig davon hat sich die anhaltende Divergenz zwischen Bitcoin und der steigenden globalen M2-Geldmenge nun über jede frühere Episode in der Geschichte des Datensatzes hinaus ausgeweitet - eine Lücke, die Binance-Analysten eher auf drei sich überschneidende strukturelle Verzerrungen als auf einen einzelnen Katalysator zurückführen.

Der Bericht deckt die Woche bis zum 25. Februar 2026 ab, einen Zeitraum, der durch ein Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA zur Aufhebung der IEEPA-Zölle, NVIDIAs Q4-Ergebnisse und eine anhaltende Schwäche bei technologie-nahen Vermögenswerten einschließlich Kryptowährungen definiert war.

Options-Hedging auf einem Dreijahres-Extrem

Der BTC-Optionen 25-Delta-Skew-Index - der die relativen Kosten für den Schutz nach unten (Puts) gegenüber dem Aufwärtspotenzial (Calls) misst - hat seinen negativsten Stand seit November 2022 erreicht.

Binance Research stellt fest, dass dem aktuellen Umfeld jeglicher gleichwertige fundamentale Schock fehlt: kein Zusammenbruch einer großen Börse, keine Regulierungskrise, kein systemisches Versagen.