Marex stellt Rolling Spot Crypto vor, ein OTC-Perpetual mit institutionellen Margin-Bedingungen

Marex hat ein bilaterales OTC-Kryptoprodukt eingeführt, das wie ein Perpetual-Vertrag funktioniert, aber institutionelle Margin-Bedingungen bietet. Unter dem Namen „Rolling Spot Crypto“ bietet das Produkt Funktionen an, die zentralisierte Kryptobörsen nicht offerieren: eine geratete traditionelle Gegenpartei und keine automatisierten Liquidationen oder Auto-Deleveraging.

Wie ein typischer Perpetual wird das Produkt in bar ohne Verfallsdatum abgerechnet und rollt täglich mit einer Funding-Rate – der periodischen Zahlung oder dem Erhalt, der einen Perpetual am Spot-Preis verankert. Diese Rate orientiert sich an Perpetuals auf großen zentralisierten Kryptobörsen, zuzüglich eines Spreads. Die Einführung erfolgte zusammen mit Neon Crypto, einem neuen Modul auf der Neon-Handelsplattform des Unternehmens, das als zentrales Register für Kundenaktivitäten dient.

Das Kernargument ist die Margin-Behandlung. An zentralisierten Börsen lösen Positionen, die sich gegen einen Händler entwickeln, eine automatische Liquidation aus, und in volatilen Phasen setzt ein automatisiertes Deleveraging ein. Marex führt stattdessen T+1 Margin Calls durch, dieselbe Methodik, die auch beim Clearing börsennotierter Futures angewendet wird. „Es gibt kein Konzept der automatischen Liquidation“, sagte Samuel Leyne, Co-Leiter des Krypto-Handels bei Marex, in einem Interview. Liquidationsschwellen existieren zwar weiterhin, aber der Prozess ermöglicht eine geordnete Reaktion anstelle einer mechanischen Schließung.