Nasdaqs Vorstoß zur Tokenisierung könnte Aktienmärkte spalten, warnt TD Securities

TD Securities warnte davor, dass die Ausweitung auf Offshore-Plattformen ein ausgeprägtes Handelsplatzrisiko einführt, das in der aktuellen Einzelmarktstruktur nicht besteht.

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Das Bestreben der Nasdaq, Aktivitäten an den Kapitalmärkten zu tokenisieren, könnte laut einer Analyse von TD Securities zu einer dualen Marktstruktur führen, in der traditionelle US-Börsen parallel zu blockchainbasierten Handelsplätzen agieren, was die Voraussetzungen für Preisunterschiede zwischen den Plattformen und eine Fragmentierung der Handelsaktivitäten schafft.

Reid Noch, Vice President für US-Aktienmarktstruktur bei TD Securities, wies auf Pläne sowohl der Nasdaq als auch der New York Stock Exchange hin,

in alternative Handelssysteme einzuführen, bei denen es sich um Handelsplätze handelt, die Käufer und Verkäufer außerhalb der Hauptbörseninfrastruktur zusammenführen. Noch sagte, dass die Nasdaq gleichzeitig drei Initiativen verfolgt: die Modernisierung der Post-Trade-Abwicklungsprozesse, die Ermöglichung für Unternehmen, tokenisierte Aktien direkt auszugeben, und die Unterstützung des Handels auf offshore-basierten

-Plattformen wie Kraken.

Die Kombination dieser drei Wege könnte dazu führen, dass ein regulatorisches Umfeld die traditionellen US-Börsenaktivitäten regelt und ein separates, offshore und blockchainbasiertes Umfeld, einige der gleichen zugrunde liegenden Vermögenswerte verwaltet. Tokenisierte Aktien in diesem zweiten Umfeld wären durch echte Aktien unterlegt, würden aber außerhalb des US-Regulierungsrahmens agieren und potenziell andere Merkmale im Vergleich zu traditionellen Aktienbesitzen aufweisen.