SEC ermöglicht Krypto-Insider-Verkäufe ab Tag eins, die Senatsentwurf blockieren würde

Der neue Vorschlag der SEC zur Krypto-Kapitalbeschaffung sieht Token bewusst als frei handelbar an, sobald ein Käufer sie erwirbt, sofern der Emittent oder ein anderes Gesetz nichts anderes vorschreibt.

Insider wissen in der Regel mehr als die Öffentlichkeit, während ein Token-Projekt noch aufgebaut wird, und ihre Anreize decken sich nicht immer mit denen aller anderen.

Der CLARITY-Entwurf des Senats vom 22. Juli würde Insider zwingen, einen Token ein volles Jahr lang zu halten, bevor sein Netzwerk einen spezifischen Kontrolltest besteht, und dann weitere sechs Monate, sobald dies der Fall ist. Der Gesetzentwurf begrenzt auch, wie viel sie verkaufen dürfen, aber der Vorschlag der SEC lässt diese Anforderungen aus.

Wie die SEC ihre Entscheidung für Krypto-Insider getroffen hat

Die Regulation Crypto Assets der SEC widmet Raum der Argumentation für Insider-Lockups, bevor sie auf eine solche Festlegung verzichtet. Sie erörtert die Informationslücke zwischen Insidern und Käufern, prüft Untersuchungen, die zeigen, dass Token-Angebote unter Vesting- oder Lockup-Bedingungen tendenziell besser abschneiden, und entscheidet sich dann für die Offenlegung als Antwort.

Emittenten entscheiden selbst, ob sie ihre Insider einschränken, und die SEC geht noch einen Schritt weiter, indem sie Kommentatoren fragt, ob sie vor der endgültigen Verabschiedung der Regel eine einjährige Haltefrist vorschreiben sollte.