SEC schlägt wegweisenden Krypto-Regulierungsrahmen vor

Die U.S. Securities and Exchange Commission hat einen neuen Regulierungsrahmen für Krypto-Assets vorgeschlagen, der die Art und Weise, wie Digital-Asset-Projekte in den Vereinigten Staaten Kapital beschaffen, erheblich verändern könnte.

Der als „Regulation Crypto Assets“ bezeichnete Vorschlag würde ein maßgeschneidertes Wertpapierregime für bestimmte Anlageverträge im Zusammenhang mit Krypto-Assets einführen. Die SEC erklärte, der Rahmen sei darauf ausgelegt, regulatorische Barrieren für Krypto-Unternehmer abzubauen und gleichzeitig den Anlegerschutz im Rahmen der Bundeswertpapiergesetze aufrechtzuerhalten.

Der Vorschlag umfasst zwei neue Ausnahmen von den Registrierungsanforderungen für Wertpapiere. Eine würde es einem Emittenten ermöglichen, über einen Zeitraum von vier Jahren bis zu $5 million aufzubringen, während eine andere Angebote von bis zu $75 million innerhalb eines beliebigen 12-monatigen Zeitraums zulassen würde.

Emittenten, die die Ausnahmen nutzen, unterlägen weiterhin Offenlegungspflichten. Projekte, die die größere Ausnahme in Anspruch nehmen, müssten zudem Jahresabschlüsse vorlegen und laufende Berichtspflichten erfüllen.

Die SEC schlägt außerdem einen bedingten Safe Harbor vor, der es bestimmten Krypto-Assets schließlich ermöglichen könnte, nicht mehr unter die Definition eines „Anlagevertrags“ zu fallen. Die Bestimmung würde gelten, sobald ein Emittent die wesentlichen Managementbemühungen, die er im Rahmen des Anlagevertrags versprochen hatte, abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt hat, sofern die anderen Bedingungen des Safe Harbors erfüllt sind.