SEC schlägt neuen Rahmen für Krypto-Angebote vor und markiert Abkehr von „Regulierung durch Durchsetzung“

Die SEC schlägt eine bedeutende Änderung bei der Regulierung von Krypto-Angeboten vor.

Am 18. August 2026 schlug die Kommission „Regulation Crypto Assets“ vor, einen neuen Rahmen, der maßgeschneiderte Ausnahmen von der Registrierung nach dem Securities Act für bestimmte Angebote im Zusammenhang mit Krypto-Assets schaffen würde. 

Der Vorsitzende Paul Atkins hat den bisherigen Ansatz der SEC in Krypto-Angelegenheiten als „Regulierung durch Durchsetzung“ und als Versuch kritisiert, einen „eckigen Pflock in ein rundes Loch“ zu stecken. Die vorgeschlagenen Regeln spiegeln die Anerkennung wider, dass der bestehende Rahmen für Wertpapierangebote nicht gut für die besonderen Merkmale von Krypto-Transaktionen geeignet war. Anstatt diesen Rahmen einfach unverändert anzuwenden, würde der Vorschlag krypto-spezifische Pfade für Angebote schaffen, die den Bundeswertpapiergesetzen unterliegen.

Der Vorschlag folgt auf die Auslegungsleitlinien der SEC vom März 2026 und markiert den bisher vielleicht deutlichsten Schritt zur Abkehr vom bisherigen durchsetzungs-orientierten Ansatz der Kommission gegenüber den Krypto-Märkten. Er erfolgt zudem zeitgleich mit dem CLARITY Act, der den Kongress durchläuft und die Regelsetzung der Behörde sowie die Gesetzgebung auf parallele Schienen setzt.