SEC schlägt neue Krypto-Regeln mit $75M Emissions-Ausnahme vor

Die U.S. Securities and Exchange Commission hat am Aug. 18 einen neuen Rahmen namens „Regulation Crypto Assets“ vorgeschlagen, was die erste große Bemühung zur Regelsetzung unter der Trump administration markiert, um der Branche die maßgeschneiderten Regeln zu geben, die sie seit langem sucht.

Zwei neue Ausnahmen

Der Vorschlag baut auf der Interpretation der Commission vom March 2026 auf, die klärt, wie Bundeswertpapiergesetze auf crypto assets anzuwenden sind.

Er würde zwei Ausnahmen von den Registrierungsanforderungen des Securities Act of 1933 schaffen.

Die erste ist eine einmalige Ausnahme, die Angebote von bis zu $5 million über einen Zeitraum von vier Jahren erlaubt.

Die zweite würde Angebote von bis zu $75 million während jedes 12-month Zeitraums erlauben, obwohl diese Emittenten Finanzberichte vorlegen und laufende Berichtspflichten erfüllen müssten.

Unter beiden müssen Emittenten prinzipienbasierte narrative Offenlegungen für Investoren zur Verfügung stellen.

Safe harbor und state preemption

Die Regeln enthalten auch einen bedingten safe harbor, der ein crypto asset davon ausschließen würde, als investment contract unter den Definitionen von „security“ in den 1933 und 1934 Acts behandelt zu werden.