SEC veröffentlicht erste Krypto-Fundraising-Regel seit 90 Jahren; Tokenisierte Aktien durch Reg NMS blockiert

Die SEC veröffentlichte am Montag die erste formale krypto-spezifische Fundraising-Regel in der 90-jährigen Geschichte der Behörde und gab Token-Emittenten konkrete Befreiungsobergrenzen an die Hand, gegen die sie planen können — während ein separater Vorschlag zur Erleichterung des Handels mit tokenisierten Aktien weiterhin feststeckt, da die bestehende Infrastruktur des Wall Street-Aktienmarktes strukturell inkompatibel mit der Art und Weise ist, wie Blockchain-Handelsplätze Preise festlegen. Der vollständige Vorschlag ist auf der SEC.gov's Regulation Crypto Assets page verfügbar.

Reg Crypto Assets: Was die NPRM tatsächlich besagt

Die Securities and Exchange Commission veröffentlichte die Regulation Crypto Assets NPRM am Montag, den 18. August, und eröffnete damit eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist, die beginnt, wenn die Veröffentlichung im Federal Register erscheint. Die Regel enthält zwei Fundraising-Ausnahmen und einen Safe Harbor für Dezentralisierung — spezifische, schriftliche Parameter, die Token-Emittenten und Compliance-Teams zum ersten Mal als Planungsziel nutzen können.

Die erste ist eine einmalige Ausnahme, die Angebote von bis zu $5 Millionen während eines Zeitraums von vier Jahren erlaubt. Die zweite erlaubt Angebote von bis zu $75 Millionen während jedes 12-Monats-Zeitraums; Emittenten, die diesen Weg nutzen, müssen Jahresabschlüsse vorlegen und unterliegen laufenden Berichtspflichten gemäß der NPRM. Unter beiden Ausnahmen sind Emittenten verpflichtet, den Anlegern bestimmte prinzipienbasierte narrative Offenlegungen zur Verfügung zu stellen.